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モルガン・スタンレー、金価格が2027年に5000ドル超えの可能性を指摘
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モルガン・スタンレーは最新のレポートで、金価格が2027年に1オンスあたり5000ドルを超える可能性があるとの見通しを示した。FRBの金融政策や中央銀行の旺盛な需要が価格を押し上げると分析している。
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モルガン・スタンレーは、金価格が2027年に1オンスあたり5,000ドルを超える可能性があるとの新たな見通しを公表した。同行は、金価格が第4四半期の目標であった4,450ドルを予想より早く達成したと指摘している。
2027年に5000ドルの大台も
同行のアナリスト、エイミー・ガワー氏はレポートの中で、「金は我々の第4四半期予測である4,450ドル/オンスに予想より早く到達した」と述べた。さらに、「2027年に5,000ドル/オンスを超える道筋が見えるが、ボラティリティの余地もある」と付け加え、価格上昇の道のりは平坦ではない可能性も示唆した。
上昇を支える複数要因
価格見通しの背景には、複数の支援材料がある。モルガン・スタンレーは、市場が織り込む米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げ確率が低下したことで、上場投資信託（ETF）への需要が再燃したと分析している。
Ad- ETFへの資金流入: 5月と6月に93トンの流出があった後、7月と8月には70トンの資金が流入した。
- 中央銀行の購入: 各国中央銀行も価格が軟調な局面を利用して準備金を積み増している。中国は今年に入り60トンを追加購入（2023年以来の規模）したほか、ポーランドは82トンを追加し、保有高は632トンとなった。同行はポーランドが700トンの目標に向かっていると指摘している。
- 実質金利とのデカップリング: 金価格は長期実質金利との連動性が薄れ始めている。8月上旬には長期金利が横ばいであったにもかかわらず金は上昇した。同行は、金が「金利水準そのものよりも、金利上昇の背景にある財政懸念を織り込んでいる」と分析している。
潜在的なリスク
一方で、同行はいくつかのリスク要因も挙げている。今後発表される米国のインフレ統計や、COMEXのショートポジションが2020年4月以来の低水準にあり、さらなるショートカバー（買い戻し）による上昇余地が限定的であることなどが、短期的な価格の重しとなる可能性がある。