मॉर्गन स्टैनली का अनुमान: 2027 तक सोना $5,000 के पार जा सकता है, लेकिन राह आसान नहीं

निवेश बैंक मॉर्गन स्टैनली ने सोने के लिए एक नया पूर्वानुमान जारी किया है, जिसमें अनुमान लगाया गया है कि 2027 में कीमतें $5,000 प्रति औंस से अधिक हो सकती हैं। बैंक ने यह भी नोट किया कि सोने ने उसके चौथी तिमाही के लक्ष्य को उम्मीद से पहले ही हासिल कर लिया है, लेकिन चेतावनी दी है कि आगे की राह अस्थिर हो सकती है।

मॉर्गन स्टैनली का विस्तृत विश्लेषण

मॉर्गन स्टैनली के अनुसार, सोने ने पहले ही उसके $4,450 प्रति औंस के चौथी तिमाही के पूर्वानुमान को समय से पहले छू लिया है। विश्लेषक एमी गॉवर ने एक नोट में लिखा, "हम 2027 में >$5,000/औंस का रास्ता देखते हैं लेकिन इसमें अस्थिरता की भी गुंजाइश है।"

यह तेजी अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की कम होती संभावनाओं से प्रेरित है। मॉर्गन स्टैनली के अर्थशास्त्रियों का मानना है कि फेड 2026 तक दरों को स्थिर रखेगा, जिससे सोने जैसी गैर-ब्याज वाली संपत्ति का आकर्षण बढ़ जाता है।

मांग में बढ़ोतरी और बाजार की गतिशीलता

बदलते मैक्रोइकॉनॉमिक दृष्टिकोण ने एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) की मांग को फिर से जीवित कर दिया है। मई और जून में 93 टन की निकासी के बाद, जुलाई और अगस्त में ETF में 70 मीट्रिक टन का शुद्ध प्रवाह देखा गया।

इसके अलावा, केंद्रीय बैंक भी नरम कीमतों का फायदा उठाकर अपने भंडार का निर्माण कर रहे हैं।

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• चीन ने इस साल अब तक 60 टन सोना जोड़ा है, जो 2023 के बाद सबसे अधिक है।
• पोलैंड ने 82 टन की खरीद की, जिससे उसकी कुल होल्डिंग 632 टन हो गई, जो उसके 700 टन के लक्ष्य के करीब है।

बैंक ने यह भी बताया कि सोना लंबी अवधि की वास्तविक यील्ड (real yields) से अलग व्यवहार कर रहा है। अगस्त की शुरुआत में लंबी अवधि की यील्ड स्थिर रहने के बावजूद सोने में तेजी आई। मॉर्गन स्टैनली का मानना है कि धातु "यील्ड के स्तर के बजाय उच्च यील्ड के पीछे की राजकोषीय चिंताओं पर अधिक मूल्य निर्धारण कर रही है।"

संभावित जोखिम और आगे की राह

इस सकारात्मक दृष्टिकोण के बावजूद, मॉर्गन स्टैनली ने कुछ जोखिमों को भी रेखांकित किया है। आगामी अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े बाजार में अस्थिरता ला सकते हैं।

इसके अतिरिक्त, COMEX पर शॉर्ट पोजिशनिंग अप्रैल 2020 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर के करीब है। इसका मतलब है कि शॉर्ट-कवरिंग से कीमतों में और बढ़ोतरी की गुंजाइश कम है, जो हाल की तेजी का एक कारक रहा है। यह निवेशकों को याद दिलाता है कि सोने की $5,000 की राह सीधी और सरल होने की संभावना नहीं है।