摩根士丹利预测：金价有望在2027年突破5000美元

摩根士丹利 (Morgan Stanley) 发布最新展望报告，预测黄金价格在2027年有望突破每盎司 $5,000 大关。该行分析师指出，尽管上涨路径可能充满波动，但央行持续买入、美联储政策预期以及市场动态的转变正共同为金价提供支撑。

多重因素支撑金价上行

摩根士丹利表示，金价已提前达到其设定的第四季度 $4,450/盎司 的目标。该行分析师 Amy Gower 在报告中写道，市场对美联储加息可能性的预期降低，重新激发了投资者对黄金交易所交易基金 (ETF) 的需求。

数据显示，继5月和6月录得93公吨的资金流出后，7月和8月黄金ETF已录得70公吨的资金流入。摩根士丹利的经济学家预计，美联储将在2026年剩余时间内维持利率不变，这为金价提供了有利的宏观环境。

央行购金与市场动态转变

除了投资者需求回暖，全球央行也在利用金价走软的机会增加黄金储备。报告指出：

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• 中国今年迄今已增持 60吨 黄金，为2023年以来最高水平。
• 波兰增持了 82吨，使其总储备达到632吨，正朝着700吨的目标迈进。

此外，摩根士丹利观察到，黄金价格已开始与长期实际收益率脱钩。8月初，尽管长期美债收益率保持平稳，金价依然上涨。该行认为，黄金市场“似乎更多地在消化高收益率背后的财政担忧，而非收益率水平本身”。美国财政部可能加大债券回购计划的报道也为金价提供了额外支持。

后市展望与潜在风险

尽管摩根士丹利看好金价长期前景，但也提醒投资者注意潜在的波动性。报告指出了几个短期风险，包括即将公布的美国通胀数据，以及芝加哥商品交易所 (COMEX) 的黄金空头头寸已降至2020年4月以来的最低水平附近，这意味着未来逼空行情（short covering）推动价格上涨的空间有限。