Morgan Stanley Proyeksikan Harga Emas Tembus $5.000 per Ounce pada 2027

Morgan Stanley merilis proyeksi terbaru untuk harga emas, memperkirakan logam mulia ini berpotensi menembus level $5.000 per ounce pada tahun 2027. Bank investasi tersebut mencatat bahwa target harga untuk kuartal keempat sebesar $4.450 per ounce telah tercapai lebih cepat dari yang diantisipasi, namun mengingatkan bahwa jalur kenaikan harga kemungkinan tidak akan mulus.

Pendorong Utama Kenaikan Harga

Menurut analis Morgan Stanley, Amy Gower, beberapa faktor utama mendukung prospek positif untuk emas. Salah satunya adalah ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan mempertahankan suku bunga hingga tahun 2026. Sikap The Fed ini telah menghidupkan kembali permintaan terhadap *exchange-traded fund* (ETF) emas.

• Permintaan ETF: Setelah mengalami arus keluar sebesar 93 metrik ton pada Mei dan Juni, ETF emas mencatatkan arus masuk sebesar 70 metrik ton selama Juli dan Agustus.
• Pembelian Bank Sentral: Bank-bank sentral juga secara aktif menambah cadangan emas mereka. Bank sentral Tiongkok telah membeli 60 ton sepanjang tahun ini, sementara Polandia menambah 82 ton sehingga total kepemilikannya mencapai 632 ton.

Selain itu, Morgan Stanley menyoroti bahwa harga emas mulai menunjukkan dekopling dari pergerakan imbal hasil riil jangka panjang. Emas tercatat naik pada awal Agustus meskipun imbal hasil obligasi jangka panjang tetap datar. Bank tersebut berpendapat bahwa emas "tampaknya lebih merefleksikan kekhawatiran fiskal di balik kenaikan imbal hasil daripada tingkat imbal hasil itu sendiri."

Ad

Potensi Risiko dan Volatilitas

Meskipun prospeknya positif, Morgan Stanley memperingatkan adanya beberapa risiko yang dapat memicu volatilitas. Rilis data inflasi Amerika Serikat yang akan datang menjadi salah satu faktor yang perlu diwaspadai oleh para investor.

Risiko lainnya adalah posisi jual (*short*) di pasar COMEX yang mendekati level terendah sejak April 2020. Kondisi ini mengindikasikan bahwa ruang untuk kenaikan harga yang didorong oleh aksi *short covering* menjadi lebih terbatas.