Story
JPモルガン、ブルネロ・クチネリを決算前に「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定
Summary
JPモルガンは、イタリアの高級ブランド、ブルネロ・クチネリの7月30日の半期決算発表を前に、同社を「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定した。好調な売上と利益の勢いを指摘している。
JPモルガンは9日、イタリアの高級ブランド、ブルネロ・クチネリ（Brunello Cucinelli）について、7月30日に予定されている2026年上半期決算の発表を前に、株価の好材料になるとの見方から「ポジティブ・カタリスト・ウォッチ」に指定した。この発表を受け、ミラノ市場で同社株は一時1%上昇した。
決算への期待
JPモルガンは、ブルネロ・クチネリの株価が年初来で20%下落し、リシュモンやゼニアといった同業他社に比べて出遅れていると指摘。しかし、来る決算発表が「売上高と利益の両面における健全な進展」を市場に再認識させる機会になると予想している。
同行の予測は以下の通り。
- 第2四半期の売上高は、為替変動の影響を除き10%増加
- 上半期のEBIT（利払い・税引き前利益）は11%増加
まだら模様の高級品市場
AdJPモルガンのアナリスト、キアラ・バッティスティーニ氏が率いるチームは、現在の高級品セクターの状況をまだら模様と分析している。米国、韓国、日本などの主要市場における富裕層効果の高まりや、欧州での観光需要の回復は追い風となる一方、中国の消費者動向は「依然として不安定で、第1四半期に比べて一段階後退した可能性がある」と指摘している。
このような環境下で、消費者はますます選別的になっており、ブランドの勢いやカテゴリーによって業績の二極化が鮮明になっているとの見方を示した。その中で、ブルネロ・クチネリはゼニアやリシュモンと並び、セクター内で最も好調な企業の一つとして際立っていると評価している。
収益性とオンラインでの強み
JPモルガンは、ブルネロ・クチネリが好調な売上だけでなく、「利益率の着実な改善」においても他社をリードすると見ている。上半期のEBITマージンは30ベーシスポイント拡大し、16.9%に達すると予測している。
また、同ブランドのオンラインでのエンゲージメントの高さも注目されている。Googleトレンドのデータによると、第2四半期の検索数の前年比伸び率は第1四半期の88%から92%に加速。ウェブサイトへの訪問者数も15%増から26%増へと改善した。JPモルガンの2026年から2028年にかけての業績予想は、売上高で市場コンセンサスを約1%、EBITで1〜2%上回っている。