酒蔵は447社の販売代理店を削減し、小売業者である龐東来との提携関係を強化

中国の白酒メーカーである酒貴酒業有限公司（000799.SZ）は、販売戦略と製品戦略を積極的に見直し、上半期に数百社の販売代理店を削減する一方で、小売業者である龐東来（パンドンライ）との大口取引パートナーシップを強化しました。9月18日に行われた半期決算説明会で詳細が明らかにされたこれらの動きは、同社が厳しい消費環境に対応し、プレミアムブランドの価格安定化を図る中で行われたものです。

戦略の見直し：主要パートナーに注力

酒貴酒業は、主要パートナーに注力するため、広範な販売ネットワークへの依存度を大幅に削減する統合戦略を推進しています。同社経営陣は、最近の決算説明会でこれらの戦略転換について詳細を説明しました。

上半期の主な変更点は以下のとおりです。

• 販売代理店ネットワークの削減：販売代理店数は、昨年末の1,109社から662社に削減され、447社の純減となりました。 - 製品ラインの合理化: 当社は既に低効率製品の60%を削減し、引き続き中価格帯の「酒貴」シリーズに販売を集中させています。
• 龐東来との提携強化: 2025年発売の製品コラボレーションの成功を受け、酒貴は人気スーパーマーケットチェーン「龐東来」限定で、750ml入りの香泉白酒を65元で発売しました。

程軍総経理は、この低価格新製品がブランドイメージを損なうのではないかという懸念に対し、価格帯が異なり、新たな販売チャネル拡大の一環であり、従来の販売網やプレミアムブランドには影響を与えないと説明しました。

上半期の業績と販売チャネルの変化

これらの戦略変更は、当社の上半期の業績に反映されています。純利益は前年同期比で大幅に増加したものの、売上高は減少し、業績は第1四半期の影響を大きく受けた。

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• 売上高: 5億3,000万元、前年同期比5.58%減。
• 純利益: 1,232万元、前年同期比37.57%増。

同社は、第1四半期の利益が第2四半期の2,000万元を超える損失を相殺したと報告した。龐東来との提携は重要な収益源となっており、2025年の提携開始からわずか6ヶ月で、龐東来は酒貴にとって最大の顧客となり、年間売上高の1億9,600万元、すなわち17.66%を占めるまでになった。

販売代理店の統合を反映し、上位5社の顧客からの売上高は、前年同期の32.63%から50.51%に増加しました。

価格安定化に注力

酒貴酒にとって今年の主要課題は、高級酒「内燦」シリーズの価格の健全性を回復することです。同シリーズの売上高は、上半期に前年同期比で24%減少しました。同社は、卸売価格が推奨小売価格を下回る価格逆転に対処するため、7月中旬に価格支持と供給管理措置を実施しました。

9月18日現在、内燦の卸売価格は1本あたり565元と報告されており、価格逆転問題が依然として続いていることを示しています。しかし、同社の販売担当副総経理である鄒飛氏は決算説明会で、当初の対策は意図した効果を達成したと述べました。同氏は、売上高の伸びを追求する前に、市場価格の安定化を最優先事項としていると強調した。同社の株価は年初来で31%以上下落しているにもかかわらず、UBS AGは第2四半期に新たな上位10位株主として登場したことが注目される。