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ゴールドマン・サックスは、カナダ銀行が1月までに2回の利上げを実施すると予測している。
ゴールドマン・サックスはカナダ銀行（BoC）の政策金利見通しを修正し、来年初めまでに2回の25ベーシスポイント（25ベーシスポイント）の利上げを予想している。同社は、今週開催される10月の中央銀行会合で最初の0.25ポイントの利上げが行われ、2回目の利上げは2027年1月に行われると予測している。
見通しの変更
先週月曜日に発表されたこの見通し変更は、BoCのティフ・マックレム総裁による最近のタカ派的な発言と、中央銀行が発表した最新の調査結果における懸念材料を受けたものだ。マックレム総裁はIMF会合で、「インフレが拡大し、より持続的になるリスクが高まっている」とし、政策理事会は「必要に応じて金融政策を調整する用意がある」と述べた。
この見解は、ゴールドマン・サックスが今回の見通し修正の主要因として挙げたBoCの第3四半期調査によって裏付けられた。調査報告書は、堅調な企業投資計画と、重要な点として、長期消費者物価指数（CPI）の期待値が0.5ポイント上昇し、3.9%となったことを示している。 ## 経済の潮流
ゴールドマン・サックスのアナリストは利上げを予測しているものの、必ずしも必要ではないとの見解を示した。カナダのコアインフレ率は2%近辺で推移しており、カナダ銀行（BoC）の目標レンジである1～3%の範囲内に収まると予想されると指摘。また、8月に発表された新たな関税措置を受けて、リアルタイムの成長指標が軟化していることも強調した。
Adアナリストは、2026年第4四半期と2027年第1四半期にカナダのGDP成長率が潜在成長率を下回ると予測している。この成長鈍化は、追加関税の脅威を含む貿易をめぐる不確実性と、金利上昇の影響によるものとみられる。
市場価格とコンセンサス
ゴールドマン・サックスの今週の利上げ予測は、現在の市場価格と一致しており、25ベーシスポイントの利上げ確率は80～85%とされている。しかし、この予測は、27人のアナリストによるより広範なコンセンサスとは乖離している。アナリストのうち16人は、カナダ銀行（BoC）が金利を据え置くと依然として予想している。
一方、先週報告を行ったアナリストのうち、12人中9人が利上げを予測しており、最近の予想の変化を示唆している。さらに先を見据えると、ゴールドマン・サックスは、2027年末までに累積で125ベーシスポイントの利上げが見込まれるという現在の市場価格は、自社の基本シナリオ予測と比較して「タカ派的すぎる」と見ている。