골드만삭스는 캐나다 중앙은행이 1월까지 두 차례 금리를 인상할 것으로 예상한다.

골드만삭스는 캐나다 중앙은행(BoC)의 금리 전망을 수정하여 내년 초까지 두 차례에 걸쳐 25bp(베이시스 포인트) 금리 인상을 단행할 것으로 예상했습니다. 골드만삭스는 이번 주 열리는 10월 회의에서 0.25bp 금리 인상이 먼저 이루어지고, 2027년 1월에 두 번째 인상이 있을 것으로 전망했습니다.

전망 변화

지난 월요일 발표된 이번 전망 수정은 최근 티프 맥클렘 BoC 총재의 매파적인 발언과 중앙은행의 최근 설문조사에서 나타난 우려스러운 데이터에 따른 것입니다. 맥클렘 총재는 IMF 회의에서 "인플레이션이 확대되고 장기화될 위험이 높아졌다"며, 통화정책위원회는 "필요에 따라 통화정책을 조정할 준비가 되어 있다"고 언급했습니다.

이러한 분위기는 BoC의 3분기 설문조사에서 더욱 강화되었는데, 골드만삭스는 이를 전망 수정의 주요 요인으로 꼽았습니다. 보고서에 따르면 기업 투자 계획은 견조한 흐름을 보였고, 특히 장기 소비자 물가상승률 기대치는 0.5%포인트 상승한 3.9%를 기록했습니다.

경제적 역풍

골드만삭스 애널리스트들은 금리 인상을 예상하면서도, 이번 인상이 반드시 필요한 것은 아니라고 지적했습니다. 캐나다의 근원 인플레이션이 2% 수준에 근접해 있으며, 중앙은행(BoC)의 목표치인 1~3% 범위 내에 머물 것으로 예상된다는 점을 강조했습니다. 또한, 8월에 발표된 새로운 관세 부과 이후 실시간 성장 지표가 둔화되고 있다는 점도 언급했습니다.

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애널리스트들은 캐나다의 GDP 성장률이 2026년 4분기와 2027년 1분기에 잠재 성장률을 밑돌 것으로 전망하고 있습니다. 이러한 경기 둔화는 추가 관세 부과 가능성을 포함한 무역 불확실성과 금리 인상의 영향 때문으로 분석됩니다.

시장 가격 vs. 시장 컨센서스

골드만삭스의 이번 주 금리 인상 전망은 현재 시장 가격과 일치하며, 이는 25bp(베이시스 포인트) 인상 가능성을 80~85%로 보고 있음을 의미합니다. 그러나 27명의 전문가로 구성된 시장 컨센서스와는 상반되는 전망입니다. 16명의 전문가는 여전히 중앙은행의 금리 동결을 예상하고 있습니다.

하지만 지난주에 보고서를 발표한 최근 예측가들을 살펴보면 12명 중 9명이 금리 인상을 예상하고 있어 최근 기대치에 변화가 있었음을 시사합니다. 더 나아가 골드만삭스는 2027년 말까지 누적 금리 인하폭을 125bp로 예상하는 현재 시장 가격이 자사의 기준 전망치에 비해 "지나치게 매파적"이라고 평가합니다.