Goldman Sachs Memproyeksikan Dua Kenaikan Suku Bunga Bank Sentral Kanada pada Bulan Januari

Goldman Sachs telah merevisi perkiraannya untuk Bank of Canada (BoC), sekarang mengantisipasi dua kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada awal tahun depan. Perusahaan tersebut memproyeksikan kenaikan seperempat poin pertama pada pertemuan bank sentral bulan Oktober minggu ini, diikuti oleh kenaikan kedua pada Januari 2027.

Pergeseran Pandangan

Perubahan perkiraan, yang diumumkan Senin lalu, menyusul komentar hawkish baru-baru ini dari Gubernur BoC Tiff Macklem dan data yang mengkhawatirkan dari survei terbaru bank sentral. Pada pertemuan IMF, Macklem mencatat bahwa "risiko inflasi meluas dan menjadi lebih persisten telah meningkat" dan bahwa Dewan Gubernur "siap untuk menyesuaikan kebijakan moneter sesuai kebutuhan."

Sentimen ini diperkuat oleh survei kuartal ketiga BoC, yang dikutip Goldman Sachs sebagai pendorong utama untuk pembaruan perkiraannya. Laporan tersebut menunjukkan rencana investasi bisnis yang tangguh dan, yang terpenting, peningkatan 0,5 poin persentase dalam ekspektasi inflasi konsumen jangka panjang menjadi 3,9%.

Arus Ekonomi yang Saling Berlawanan

Meskipun memprediksi kenaikan suku bunga, analis Goldman Sachs mencatat bahwa mereka tidak menganggapnya benar-benar perlu. Mereka menunjukkan bahwa inflasi inti Kanada berada di sekitar 2% dan diperkirakan akan tetap berada dalam kisaran target Bank of Canada (BoC) sebesar 1-3%. Perusahaan tersebut juga menyoroti melemahnya indikator pertumbuhan real-time setelah tarif baru yang diumumkan pada bulan Agustus.

Ad

Analis memperkirakan pertumbuhan PDB Kanada akan turun di bawah potensi pada kuartal keempat tahun 2026 dan kuartal pertama tahun 2027. Perlambatan yang diantisipasi ini disebabkan oleh ketidakpastian perdagangan, termasuk ancaman tarif lebih lanjut, dan dampak suku bunga yang lebih tinggi.

Harga Pasar vs. Konsensus

Prakiraan Goldman untuk kenaikan suku bunga minggu ini selaras dengan harga pasar saat ini, yang menyiratkan probabilitas 80-85% untuk kenaikan 25 basis poin. Namun, prediksi tersebut tidak sejalan dengan konsensus yang lebih luas dari 27 peramal, di mana 16 di antaranya masih memperkirakan BoC akan mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Namun, di antara sampel peramal yang lebih baru yang melaporkan dalam minggu terakhir, 9 dari 12 memproyeksikan kenaikan, menunjukkan pergeseran ekspektasi baru-baru ini. Melihat lebih jauh ke depan, Goldman Sachs menilai penetapan harga pasar saat ini untuk pengetatan kumulatif sebesar 125 basis poin pada akhir tahun 2027 sebagai "terlalu agresif" dibandingkan dengan perkiraan dasar mereka sendiri.