高盛預測加拿大央行將在1月前兩次升息。

高盛已修正對加拿大央行（BoC）的預測，目前預計該行將在明年初之前兩次升息，每次升息25個基點。高盛預測，央行將在本週的10月會議上首次升息25個基點，隨後在2027年1月進行第二次升息。

展望轉變

這項預測調整於上週一公佈，此前加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）發表了鷹派言論，且央行最新調查數據令人擔憂。麥克勒姆在國際貨幣基金組織（IMF）會議上指出，“通膨擴大並持續存在的風險已經上升”，並表示管理委員會“已準備好根據需要調整貨幣政策”。

加拿大央行第三季調查進一步強化了這一觀點，高盛認為這是其更新預測的關鍵驅動因素。報告顯示，企業投資計畫保持穩健，尤其值得注意的是，長期消費者通膨預期上升了0.5個百分點，達到3.9%。

經濟情勢

儘管高盛分析師預測升息，但他們指出，升息並非絕對必要。他們指出，加拿大核心通膨率接近2%，預計將維持在加拿大央行1-3%的目標區間內。該公司也強調，8月宣布的新關稅導致即時成長指標放緩。

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分析師預計，加拿大2026年第四季和2027年第一季的GDP成長速度將低於潛在水準。這種預期中的放緩歸因於貿易不確定性，包括進一步加徵關稅的威脅以及利率上升的影響。

市場定價與共識

高盛本週預測升息與當前市場定價一致，這意味著升息25個基點的機率為80-85%。然而，這項預測與27位預測者的普遍共識不符，其中16位仍預期加拿大央行將維持利率不變。

然而，在最近一週發布的預測報告中，12家預測機構中有9家預測升息，顯示市場預期近期發生了轉變。展望未來，高盛認為，目前市場對2027年底累計加息125個基點的預期“過於鷹派”，與其基準預測相比略顯保守。