Goldman Sachs dự báo Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tăng lãi suất hai lần trong tháng Giêng.

Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo của mình về Ngân hàng Trung ương Canada (BoC), hiện dự đoán sẽ có hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào đầu năm tới. Công ty này dự báo đợt tăng đầu tiên là 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 10 tuần này, tiếp theo là đợt tăng thứ hai vào tháng 1 năm 2027.

Thay đổi triển vọng

Sự thay đổi dự báo, được công bố vào thứ Hai tuần trước, diễn ra sau những bình luận cứng rắn gần đây từ Thống đốc BoC Tiff Macklem và dữ liệu đáng lo ngại từ các cuộc khảo sát mới nhất của ngân hàng trung ương. Tại các cuộc họp của IMF, Macklem lưu ý rằng "nguy cơ lạm phát gia tăng và kéo dài đã tăng lên" và Hội đồng Thống đốc "sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ khi cần thiết".

Quan điểm này được củng cố bởi các cuộc khảo sát quý 3 của BoC, mà Goldman Sachs đã trích dẫn là động lực chính cho dự báo được cập nhật của họ. Các báo cáo cho thấy kế hoạch đầu tư kinh doanh mạnh mẽ và, quan trọng hơn, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng dài hạn tăng 0,5 điểm phần trăm lên 3,9%.

Các xu hướng kinh tế trái chiều

Mặc dù dự báo về việc tăng lãi suất, các nhà phân tích của Goldman Sachs lưu ý rằng họ không cho rằng điều đó là hoàn toàn cần thiết. Họ chỉ ra rằng lạm phát lõi của Canada đang ở mức gần 2% và dự kiến sẽ nằm trong phạm vi mục tiêu 1-3% của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Công ty này cũng nhấn mạnh các chỉ số tăng trưởng thực tế đang suy yếu sau khi các mức thuế mới được công bố vào tháng 8.

Ad

Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng GDP của Canada sẽ giảm xuống dưới mức tiềm năng trong quý 4 năm 2026 và quý 1 năm 2027. Sự chậm lại dự kiến này được cho là do sự bất ổn thương mại, bao gồm cả mối đe dọa về các mức thuế bổ sung, và tác động của lãi suất cao hơn.

Giá thị trường so với dự báo chung

Dự báo của Goldman về việc tăng lãi suất trong tuần này phù hợp với giá thị trường hiện tại, ngụ ý xác suất 80-85% về việc tăng 25 điểm cơ bản. Tuy nhiên, dự báo này không phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi hơn của 27 nhà dự báo, trong đó 16 người vẫn kỳ vọng BoC sẽ giữ nguyên lãi suất.

Tuy nhiên, trong số các nhà dự báo được khảo sát gần đây nhất trong tuần qua, 9/12 người dự đoán sẽ có sự gia tăng, cho thấy sự thay đổi gần đây trong kỳ vọng. Nhìn xa hơn, Goldman Sachs cho rằng mức giá thị trường hiện tại cho 125 điểm cơ bản trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ tích lũy vào cuối năm 2027 là "quá hiếu chiến" so với dự báo cơ bản của chính họ.