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ビットコイン弱気相場は「むしろ心強い」＝バーンスタイン分析
米投資調査会社バーンスタインのアナリストは最新のレポートで、現在進行中のビットコインの弱気相場について、過去のサイクルと比較して下落が穏やかであり、「むしろ心強い」との見方を示した。これは暗号資産市場が成熟しつつある兆候だと分析している。
過去のサイクルより穏やかな調整
レポートによると、ビットコイン価格は直近で6万ドル付近の安値を再テストした後、6万3000ドル近辺まで小幅に反発した。2025年11月に付けたサイクルの高値である約12万5000ドルからは、約54%の下落となっている。
バーンスタインは、この下落率が過去の弱気相場で見られた75%から90%という大幅な調整に比べて著しく浅い点を強調。「まだ完全に底を打ったかは不明だが、今回の暗号資産の弱気相場は以前のドローダウンよりも穏やかだ」と指摘した。
機関投資家の動向と市場構造の変化
市場の動向として、2026年に入ってからのビットコイン関連企業やETFへの資金流入額は100億ドルで、前年の60億ドルから増加している。一方で、ビットコイン現物ETFからは今年、運用資産総額740億ドルに対して55億ドルの資金が流出した。しかし、主に米Strategy社のような企業の自己勘定による買いがこの流出を相殺しているという。
Adまた、米国の上場ビットコインマイニング企業は、AI（人工知能）データセンター事業への転換を進める中で売り越しに転じている。これにより、世界のハッシュレートに占める米国マイナーのシェアは過去2四半期で40ベーシスポイント以上低下し、東南アジアや中南米のマイナーがシェアを拡大している。
規制の進展と今後の見通し
規制面では、ステーブルコインに関するGENIUS法に基づく規則制定や、米国内のプラットフォームでの暗号資産パーペチュアル先物の導入などが進展しているとバーンスタインは評価している。同社は、こうした市場構造の変化を背景に「暗号資産市場は成熟しつつある」と結論付けた。
バーンスタインは長期的な強気見通しを維持しているものの、2026年末のビットコイン価格目標である15万ドルについては「市場の調整を鑑みると野心的に見える」と認めている。しかし、現在の調整は痛みを伴うものの、より健全な市場への移行を示唆する前向きな展開だと分析している。