बर्नस्टीन: बिटकॉइन की मौजूदा मंदी 'आरामदायक' और बाजार की परिपक्वता का संकेत

बर्नस्टीन के विश्लेषकों के अनुसार, बिटकॉइन की मौजूदा मंदी का दौर पिछले चक्रों की तुलना में काफी हल्का रहा है, जो क्रिप्टोकरेंसी बाजार की बढ़ती परिपक्वता का संकेत है। नवंबर 2025 में लगभग $125,000 के अपने उच्चतम स्तर से लगभग 54% की गिरावट के बावजूद, यह सुधार ऐतिहासिक गिरावटों की तुलना में कम गंभीर है।

पिछले चक्रों से नरम गिरावट

गौतम छुगानी के नेतृत्व में बर्नस्टीन के विश्लेषकों ने एक नोट में बताया कि बिटकॉइन के पिछले मंदी के चक्रों में 75% से 90% तक की भारी गिरावट देखी गई थी। इसकी तुलना में, मौजूदा 54% की गिरावट काफी कम है, जो बाजार में एक नए स्तर के लचीलेपन को दर्शाती है।

विश्लेषकों ने लिखा, "हालांकि यह स्पष्ट नहीं है कि हम पूरी तरह से मुश्किलों से बाहर हैं... यह क्रिप्टो बेयर मार्केट पिछली गिरावट की तुलना में हल्का रहा है।" उन्होंने निष्कर्ष निकाला कि "कोई भी क्रिप्टो करेक्शन दर्दनाक होता है, लेकिन यह वाला काफी आरामदायक रहा है," यह कहते हुए कि ऐसा लगता है कि "क्रिप्टो अब परिपक्व हो रहा है।"

संस्थागत प्रवाह और माइनर्स का बदला रुख

इस चक्र में बाजार की गतिशीलता भी बदल गई है। इस साल बिटकॉइन ईटीएफ (ETFs) से $5.5 बिलियन की निकासी हुई है। हालांकि, कॉर्पोरेट ट्रेजरी धारकों, विशेष रूप से Strategy जैसी कंपनियों द्वारा की गई खरीदारी ने इस बहिर्वाह को संतुलित करने में मदद की है। बर्नस्टीन का मानना है कि Strategy की ओर से बिटकॉइन की किसी बड़ी मजबूरन बिक्री की संभावना नहीं है और वह बाजार में एक शुद्ध खरीदार बनी हुई है।

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इसके विपरीत, अमेरिका में सूचीबद्ध बिटकॉइन माइनर्स अब शुद्ध विक्रेता बन गए हैं। वे अपना ध्यान आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) डेटा सेंटर संचालन की ओर केंद्रित कर रहे हैं, जिससे वैश्विक हैश रेट में उनकी हिस्सेदारी घटी है और यह हिस्सा दक्षिण-पूर्व एशिया, मध्य एशिया और लैटिन अमेरिका के माइनर्स को मिल रहा है।

नियामक स्पष्टता और भविष्य का Ausblick

नियामक मोर्चे पर, बर्नस्टीन ने स्टेबलकॉइन्स पर GENIUS एक्ट के तहत नियम बनाने और अमेरिकी प्लेटफॉर्मों पर क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स के रोलआउट जैसी सकारात्मक गतिविधियों पर प्रकाश डाला। ये कदम उद्योग के लिए बढ़ती नियामक स्पष्टता का संकेत देते हैं।

आगे देखते हुए, विश्लेषकों ने स्वीकार किया कि बाजार में मौजूदा सुधार को देखते हुए उनका $150,000 का साल के अंत का बिटकॉइन मूल्य लक्ष्य "महत्वाकांक्षी लगता है"। हालांकि, वे व्यापक चक्र के अंततः पलटने की उम्मीद करते हुए दीर्घकालिक रूप से उत्साहित बने हुए हैं।