バーンスタイン、第3四半期決算発表を前に、アドバンテストと国際電機を日本の半導体銘柄のトップ推奨銘柄に選出

バーンスタインは、9月期決算発表を前に、日本の半導体セクターにおける注目銘柄を発表し、アドバンテストと国際電気を主要な買いポジションとして挙げた。しかしながら、同社は、AI主導の需要は依然として堅調であるものの、今回の決算発表に対する市場の反応は、一部の投資家が期待するほど好意的ではない可能性があると警告した。

注目銘柄と好調な見通し

バーンスタインは顧客向けレポートの中で、複数の装置・材料サプライヤーの好業績と業績見通しの上方修正を予想し、最も有望な銘柄を詳細に説明した。

• アドバンテスト（7735）：同社は決算発表を前に「買いポジション」を保有しており、通期営業利益見通しを9,000億円に引き上げると予想している。バーンスタインは、CPUおよびCPOテスト市場シェアに関するコメントが、株価の重要な推進要因となる可能性が高いと指摘した。
• 国際電気（6525）： バーンスタインは、国際電気を2番目に推奨するロングコール銘柄として挙げており、中国および中国以外のメモリ顧客からの好調な受注を背景に、業績見通しを引き上げる可能性が高いと見ています。
• HOYA（7741）： バーンスタインが「推奨非機器メーカー」として挙げているHOYAは、堅調な業績と、マスクブランクおよびHDD基板事業の成長加速を示す業績見通しをアナリストが予想しています。

バーンスタインはまた、Lasertec（6920）がACTIS A200 HiT製品の受注見通しを引き上げるだろうと予想していますが、投資家の期待は既に「高く、リスクが高い」ため、好業績へのハードルは高いと警告しています。

潜在的な業績不振と慎重な姿勢

一方、分析では、同セクターの他の主要企業については、業績不振の可能性が指摘されています。バーンスタインのデータに基づいた分析によると、一部の企業は市場コンセンサス予想を下回る可能性があるとのことです。

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スクリーンホールディングス（7735）は、半導体製造装置事業において市場予想を大きく下回る見込みであり、グループ内で「最も大きな業績不振が予想される」とレポートは指摘している。東京エレクトロン（8035）については、アナリストは同社が市場予想を下回っているとしながらも、「真の焦点は業績見通しだ」と述べ、通期営業利益予想の約1兆円を上回る可能性を示唆した。

バーンスタインは、シリコンウェハーメーカーのサムコ（3436）について、短期的な利益上昇要因が不足していることを理由に、投資判断を「マーケットパフォーム」に据え置いた。同社は、サムコの第3四半期売上高が市場予想をやや下回ると予想している。

より広範なセクターの状況

これらの見解は、業界大手TSMCとASMLの最近の決算発表で、人工知能（AI）に牽引された需要の堅調さが継続していることが確認されたことを受けてのものだ。しかし、バーンスタインの分析によると、この追い風は日本の半導体株すべてを均等に押し上げるわけではないため、投資家は銘柄を慎重に選ぶ必要があるとしている。

レポートで注目されている銘柄には、ルネサス（6723）も含まれており、バーンスタインはAIサーバー需要と自動在庫補充に支えられ、売上高は予想をやや上回り、前期比で成長が見込まれるとしている。イビデン（4062）については、来年度の業績見通しの上方修正と、新たな工場拡張計画の発表の可能性に注目が集まっている。