Dana Obligasi Investment-Grade AS Catat Arus Keluar Mingguan Rekor $7,1 Miliar

Reksa dana obligasi *investment-grade* Amerika Serikat mengalami arus keluar mingguan terbesar dalam sejarah, karena kekhawatiran atas lonjakan inflasi yang didorong oleh harga minyak mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) lebih tinggi. Data dari LSEG Lipper menunjukkan investor menarik dana bersih sebesar $7,1 miliar dari reksa dana dan ETF obligasi *investment-grade* selama pekan yang berakhir pada 22 Juli.

Penarikan Dana Bersejarah

Penjualan besar-besaran ini merupakan penarikan mingguan terbesar yang pernah tercatat, yang dipicu oleh arus keluar satu hari yang juga memecahkan rekor sebesar $8,2 miliar pada 20 Juli. Obligasi korporasi berkualitas tinggi ini berada di bawah tekanan kuat dari kenaikan imbal hasil Treasury dan pelebaran *spread* kredit.

Obligasi *investment-grade* secara inheren lebih sensitif terhadap pergerakan suku bunga dibandingkan dengan utang *high-yield*. Hal ini disebabkan oleh karakteristiknya yang memiliki jatuh tempo lebih panjang dan kupon yang lebih rendah, sehingga durasinya lebih tinggi.

Lonjakan Minyak Memicu Ekspektasi Suku Bunga

Pemicu utama aksi jual ini adalah lonjakan harga minyak, yang telah naik hampir 40% bulan ini hingga melampaui $100 per barel. Kenaikan ini didorong oleh serangan Houthi terhadap kapal tanker di Laut Merah dan kekhawatiran akan aksi militer terhadap Iran, yang memperburuk prospek inflasi.

Ad

Akibatnya, investor merevisi ekspektasi mereka terhadap kebijakan moneter Federal Reserve. Menurut perangkat FedWatch dari CME Group, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada pertemuan pekan depan meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi sekitar satu banding tiga. Hal ini memicu aksi jual di pasar Treasury, mendorong imbal hasil acuan 10-tahun ke level tertinggi sejak Januari 2025.

Investor Beralih ke Aset Berisiko

Sebaliknya, aset dengan risiko lebih tinggi justru menarik minat investor. Reksa dana obligasi *high-yield* mencatatkan arus masuk sekitar $534 juta, sementara reksa dana pinjaman berjaminan (*leveraged loan*) juga mengalami arus masuk moderat.

Aset-aset ini dianggap lebih tahan terhadap kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah. Obligasi *high-yield* biasanya menawarkan kupon yang lebih tinggi dan jatuh tempo yang lebih pendek, sedangkan pinjaman memiliki suku bunga mengambang. Sebagai perbandingan, iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF telah turun 2,58% sepanjang bulan ini, sementara ETF sejenis untuk *high-yield* hanya turun 0,93%.