Imbal Hasil Obligasi Treasury AS 10 Tahun Sempat Melebihi 5% Setelah Laporan Inflasi yang Mengejutkan

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun sempat melampaui ambang batas 5% pada hari Jumat untuk pertama kalinya sejak 2024. Aksi jual di pasar obligasi dipicu oleh laporan pemerintah yang menunjukkan inflasi konsumen tetap tinggi pada bulan Agustus, memperkuat taruhan investor pada kenaikan suku bunga yang akan segera terjadi oleh Federal Reserve.

Data Inflasi Memicu Aksi Jual

Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun, patokan utama untuk biaya pinjaman global, melonjak 6,3 basis poin ke level tertinggi 5,005% setelah rilis data tersebut, menurut Investing.com. Pergerakan ini terjadi setelah Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) tetap stabil di 3,4% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus. CPI inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang fluktuatif, naik 0,3% bulan-ke-bulan, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar 0,2%.

Sinyal inflasi ini diperparah oleh Indeks Harga Produsen (PPI) yang lebih tinggi dari perkiraan, yaitu 5,4% pada hari Kamis, yang menunjukkan bahwa kenaikan biaya energi berdampak pada perekonomian secara lebih luas. Obligasi dengan jangka waktu lain kurang fluktuatif, dengan imbal hasil obligasi dua tahun yang sensitif terhadap kebijakan naik menjadi 4,61% dan imbal hasil obligasi 30 tahun di 5,338%.

Peluang Kenaikan Suku Bunga Fed Meningkat

Sebagai respons terhadap data inflasi yang terus berlanjut, para pedagang dengan cepat menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap pertemuan kebijakan Federal Reserve yang akan datang. Probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 15-16 September melonjak menjadi 88%, naik dari 71% sebelumnya pada sesi tersebut, menurut alat CME FedWatch.

Ad

Menambah sentimen hawkish, harga minyak mentah Brent tetap stabil di dekat $109 per barel, sementara Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga acuannya menjadi 2,50% pada hari Kamis. "Hal itu memberi The Fed ruang untuk mengabaikan kenaikan suku bunga utama, sehingga keputusan bulan September bergantung pada keseimbangan inflasi, pasar tenaga kerja, dan kondisi keuangan yang lebih luas," kata Lewis Huang, seorang analis di Bitget, dalam sebuah catatan yang dikutip oleh Investing.com.

Mengapa Level 5% Penting

Level 5% pada imbal hasil obligasi 10 tahun merupakan penanda psikologis dan teknis yang krusial bagi pasar keuangan. Sebagai tingkat bebas risiko global, level ini berfungsi sebagai dasar untuk menilai berbagai aset.

Pergerakan berkelanjutan di atas level ini memiliki implikasi luas bagi perekonomian dan investor:

• Ini meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan konsumen, memengaruhi segala hal mulai dari pembiayaan ulang utang perusahaan hingga suku bunga hipotek.
• Ini menekan premium risiko ekuitas, yaitu imbal hasil berlebih yang diharapkan investor untuk memegang saham dibandingkan obligasi bebas risiko, menjadikan pendapatan tetap sebagai alternatif yang lebih menarik.
• Ini secara efektif memberikan bentuk pengetatan moneter pasif, membantu The Fed mendinginkan perekonomian tanpa perubahan kebijakan langsung.