Bank of America Memprediksi Perdagangan Dolar AS Akan Bergerak Sideways Hingga Akhir Tahun

Dolar AS diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran mendatar hingga akhir tahun, karena pasar telah memperhitungkan pengetatan kebijakan moneter yang signifikan di masa mendatang dari Federal Reserve, menurut laporan Bank of America baru-baru ini. Prospek ini tetap ada meskipun penetapan harga pasar menunjukkan probabilitas sekitar 85% kenaikan suku bunga pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) September mendatang.

Standar Tinggi untuk Kejutan Kebijakan yang Lebih Keras

Analis Bank of America mencatat dalam laporan tanggal 8 September bahwa standar bagi Fed untuk melampaui ekspektasi pasar sekarang cukup tinggi. Dengan lebih dari tiga kenaikan suku bunga yang telah diperhitungkan di pasar, akan sulit bagi bank sentral untuk memberikan kejutan kebijakan yang lebih keras yang dapat memicu reli baru yang signifikan untuk dolar.

Mata uang ini juga menghadapi hambatan dari penyesuaian harga ekspektasi suku bunga dan kurva imbal hasil yang lebih luas di seluruh bank sentral G10 lainnya, yang mengurangi keunggulan imbal hasil relatif dolar. Ketidakmampuan dolar baru-baru ini untuk menguat meskipun terjadi peningkatan tajam pada harga minyak, gas, dan energi lainnya—katalis tradisional untuk apresiasi—semakin menggarisbawahi melemahnya momentumnya.

Sentimen Lemah di Tengah Sinyal Campuran

Ad

Sentimen dolar telah melemah sejak konferensi pers FOMC Juli lalu, yang menurut BofA menimbulkan kekhawatiran kredibilitas atas rencana Fed untuk mengatasi inflasi yang terus-menerus. Sejak itu, investor telah menghadapi serangkaian sinyal campuran dari para pembuat kebijakan dan data ekonomi.

Perkembangan utama yang berkontribusi pada ketidakpastian pasar meliputi:

• Upaya koreksi arah dalam pesan dari Ketua Fed Warsh pada simposium Jackson Hole.
• Laporan pasar tenaga kerja Agustus yang kuat.
• Komentar publik yang lunak dari pejabat Fed Williams dan Waller.
• Inisiatif pembelian kembali obligasi pemerintah AS yang bertujuan untuk menekan imbal hasil.

Berdasarkan faktor-faktor tersebut, laporan Bank of America yang berjudul "G10 FX back-to-school: dollar unloaded," menyimpulkan bahwa pergerakan dolar kemungkinan akan datar hingga akhir tahun, dengan pengecualian pergerakannya terhadap yen Jepang.