ธนาคาร Bank of America คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี

รายงานล่าสุดจาก Bank of America ระบุว่า คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ จนถึงสิ้นปี เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่จากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไว้แล้ว แม้ว่าราคาในตลาดจะบ่งชี้ว่ามีความเป็นไปได้สูงถึง 85% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ในเดือนกันยายนที่จะถึงนี้

อุปสรรคสำคัญสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเหนือความคาดหมาย

นักวิเคราะห์จาก Bank of America ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 8 กันยายนว่า อุปสรรคสำหรับเฟดที่จะทำเกินความคาดหวังของตลาดนั้นสูงมาก เนื่องจากตลาดได้คาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไว้แล้วมากกว่า สามครั้ง จึงเป็นเรื่องยากที่ธนาคารกลางจะทำการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเหนือความคาดหมาย ซึ่งจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์ยังเผชิญกับอุปสรรคจากการปรับราคาอัตราดอกเบี้ยและเส้นอัตราผลตอบแทนในวงกว้างของธนาคารกลางกลุ่ม G10 อื่นๆ ซึ่งทำให้ข้อได้เปรียบด้านอัตราผลตอบแทนของดอลลาร์ลดลง ความไม่สามารถของดอลลาร์ในการแข็งค่าขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แม้ว่าราคาน้ำมัน ก๊าซ และพลังงานอื่น ๆ จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งเป็นตัวกระตุ้นให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นตามปกติ ยิ่งตอกย้ำถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอลงของดอลลาร์

ความเชื่อมั่นอ่อนแอท่ามกลางสัญญาณที่หลากหลาย

Ad

ความเชื่อมั่นต่อดอลลาร์อ่อนแอลงนับตั้งแต่การแถลงข่าวของ FOMC ในเดือนกรกฎาคม ซึ่ง BofA ชี้ว่าทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของแผนการของเฟดในการจัดการกับภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ นับตั้งแต่นั้นมา นักลงทุนต้องเผชิญกับสัญญาณที่หลากหลายจากผู้กำหนดนโยบายและข้อมูลทางเศรษฐกิจ

พัฒนาการสำคัญที่ส่งผลต่อความไม่แน่นอนในตลาด ได้แก่:

• ความพยายามที่จะปรับเปลี่ยนทิศทางการสื่อสารจากประธานเฟด วอร์ช ในการประชุม Jackson Hole
• รายงานตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งในเดือนสิงหาคม
• ความเห็นสาธารณะที่ผ่อนคลายจากเจ้าหน้าที่เฟด วิลเลียมส์ และวอลเลอร์
• โครงการซื้อคืนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ที่มุ่งเป้าไปที่การกดดันผลตอบแทน

จากปัจจัยเหล่านี้ รายงานของ Bank of America ที่มีชื่อว่า "G10 FX back-to-school: dollar unloaded" สรุปว่า แนวโน้มของดอลลาร์น่าจะทรงตัวไปจนถึงสิ้นปี โดยมีข้อยกเว้นที่สำคัญคือการเคลื่อนไหวของดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น