UBS Meningkatkan Peringkat Saham Inggris Menjadi 'Menarik' karena Lonjakan Harga Energi dan Valuasi

UBS telah meningkatkan prospek ekuitas Inggris menjadi "menarik" setelah penurunan pasar baru-baru ini, dengan alasan potensi kenaikan pendapatan perusahaan yang didorong oleh lonjakan harga energi. Bank investasi tersebut menaikkan target harga untuk indeks FTSE 100 tetapi tetap berhati-hati terhadap kinerja relatif kawasan tersebut dibandingkan dengan negara-negara lain di dunia.

Peningkatan Pendapatan dari Komoditas

Peningkatan ini terutama didasarkan pada dampak positif dari kenaikan harga energi, yang menurut perkiraan UBS akan menghasilkan sekitar 18% dari pendapatan indeks MSCI UK tahun ini. Menurut bank tersebut, kekuatan komoditas ini telah mendorongnya untuk menaikkan perkiraan pertumbuhan pendapatan tahun 2026 untuk perusahaan-perusahaan Inggris menjadi 16% pada bulan Agustus, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 11%. Dengan harga energi yang terus naik sejak saat itu, UBS mencatat bahwa risiko terhadap perkiraan pendapatannya sekarang cenderung ke arah positif.

Mengenai valuasi, UBS menunjukkan bahwa saham-saham Inggris diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) ke depan sebesar 12,4 kali, sedikit di bawah median 12,8 kali yang tercatat sejak tahun 1990. Mengingat latar belakang pendapatan yang membaik, bank tersebut menetapkan target FTSE 100 baru sebesar 11.200 untuk Desember 2026 dan 11.500 untuk Juni 2027.

Skenario dan Risiko

Meskipun suku bunga yang lebih tinggi tetap menjadi risiko jangka pendek terhadap valuasi, UBS percaya bahwa paparan pasar Inggris yang tinggi terhadap komoditas berarti pertumbuhan pendapatan dapat lebih dari mengimbangi efek suku bunga diskonto yang lebih tinggi. Bank tersebut menguraikan beberapa skenario potensial untuk pasar:

Ad

• Skenario Kenaikan: FTSE 100 dapat mencapai 12.300 pada Juni 2027 jika pertumbuhan global meningkat, harga komoditas naik lebih lanjut, atau poundsterling melemah.
• Skenario Terburuk: Indeks dapat turun ke 7.700 pada Juni 2027 jika terjadi gangguan energi yang berkepanjangan di Timur Tengah, munculnya kembali perang dagang, atau kenaikan tajam imbal hasil obligasi.

Preferensi yang Hati-hati

Meskipun ada peningkatan peringkat, UBS mengklarifikasi posisinya, memberi peringkat ekuitas Inggris sebagai "Menarik" secara absolut tetapi "Paling Tidak Disukai" relatif terhadap wilayah ekuitas global lainnya. Bank tersebut menyatakan preferensinya untuk Zona Euro, yang menurutnya lebih terpapar pada perbaikan siklus yang lebih luas.

UBS memperkirakan pertumbuhan pendapatan Inggris akan melambat menjadi sekitar 9% pada tahun 2027 karena dorongan dari harga komoditas memudar. Matthew Gilman, Kepala Strategi Ekuitas CIO Eropa di UBS, mencatat bahwa peluang pertumbuhan di Inggris lebih baik diakses melalui pemilihan saham individual daripada paparan pasar yang luas, yang membantu menjelaskan kepemimpinan pasar yang sempit selama 12 hingga 18 bulan terakhir.