UBS nâng hạng cổ phiếu Anh lên mức 'Hấp dẫn' nhờ giá năng lượng tăng vọt và định giá thấp.

UBS đã nâng triển vọng về cổ phiếu Anh lên mức "hấp dẫn" sau đợt điều chỉnh giảm gần đây của thị trường, viện dẫn tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp nhờ sự tăng vọt của giá năng lượng. Ngân hàng đầu tư này đã nâng mục tiêu giá cho chỉ số FTSE 100 nhưng vẫn giữ quan điểm thận trọng về hiệu suất tương đối của khu vực so với các thị trường toàn cầu.

Lợi nhuận tăng nhờ hàng hóa

Việc nâng hạng chủ yếu dựa trên tác động tích cực của giá năng lượng tăng cao, mà UBS ước tính sẽ tạo ra khoảng 18% lợi nhuận của chỉ số MSCI UK trong năm nay. Theo ngân hàng này, sức mạnh của hàng hóa đã khiến họ nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận năm 2026 cho các công ty Anh lên 16% vào tháng 8, tăng từ mức ước tính trước đó là 11%. Với việc giá năng lượng tiếp tục tăng kể từ đó, UBS lưu ý rằng rủi ro đối với ước tính lợi nhuận của họ hiện đang nghiêng về phía tăng.

Về định giá, UBS chỉ ra rằng cổ phiếu Anh đang giao dịch ở tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) dự phóng là 12,4 lần, thấp hơn một chút so với mức trung bình 12,8 lần được ghi nhận từ năm 1990. Trong bối cảnh lợi nhuận được cải thiện, ngân hàng này đã đặt mục tiêu mới cho chỉ số FTSE 100 là 11.200 vào tháng 12 năm 2026 và 11.500 vào tháng 6 năm 2027.

Các kịch bản và rủi ro

Mặc dù lãi suất cao vẫn là rủi ro ngắn hạn đối với định giá, UBS tin rằng việc thị trường Anh phụ thuộc nhiều vào hàng hóa đồng nghĩa với việc tăng trưởng lợi nhuận có thể bù đắp nhiều hơn tác động của lãi suất chiết khấu cao hơn. Ngân hàng này đã vạch ra một số kịch bản tiềm năng cho thị trường:

Ad

• Kịch bản lạc quan: Chỉ số FTSE 100 có thể đạt 12.300 vào tháng 6 năm 2027 nếu tăng trưởng toàn cầu tăng tốc, giá cả hàng hóa tiếp tục tăng hoặc đồng bảng Anh suy yếu.
• Kịch bản bất lợi: Chỉ số có thể giảm xuống 7.700 vào tháng 6 năm 2027 trong trường hợp gián đoạn năng lượng kéo dài ở Trung Đông, chiến tranh thương mại tái bùng phát hoặc lợi suất trái phiếu tăng mạnh.

Một sự lựa chọn thận trọng

Mặc dù được nâng hạng, UBS đã làm rõ quan điểm của mình, xếp hạng cổ phiếu Anh là "Hấp dẫn" trên cơ sở tuyệt đối nhưng "Ít được ưa chuộng nhất" so với các khu vực cổ phiếu toàn cầu khác. Ngân hàng này cho biết họ ưu tiên khu vực Eurozone, nơi họ tin rằng có khả năng tiếp xúc tốt hơn với sự cải thiện chu kỳ kinh tế rộng hơn.

UBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận của Anh sẽ chậm lại xuống khoảng 9% vào năm 2027 khi động lực từ giá cả hàng hóa giảm dần. Matthew Gilman, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu Châu Âu của CIO tại UBS, lưu ý rằng các cơ hội tăng trưởng ở Anh được tiếp cận tốt hơn thông qua việc lựa chọn cổ phiếu riêng lẻ hơn là tiếp xúc với thị trường rộng lớn, điều này giúp giải thích sự dẫn đầu sít sao của thị trường trong 12 đến 18 tháng qua.