UBS Menaik Taraf Ekuiti UK kepada 'Menarik' susulan Lonjakan dan Penilaian Harga Tenaga

UBS telah menaik taraf tinjauannya terhadap ekuiti UK kepada "menarik" susulan penurunan pasaran baru-baru ini, dengan menyatakan potensi peningkatan untuk pendapatan korporat yang didorong oleh lonjakan harga tenaga. Bank pelaburan itu menaikkan sasaran harganya untuk indeks FTSE 100 tetapi mengekalkan pendirian berhati-hati terhadap prestasi relatif rantau ini berbanding rakan setara global.

Peningkatan Pendapatan daripada Komoditi

Penaik taraf ini terutamanya berdasarkan kesan positif kenaikan harga tenaga, yang dianggarkan oleh UBS akan menjana sekitar 18% daripada pendapatan indeks MSCI UK tahun ini. Menurut bank itu, kekuatan komoditi ini telah mendorongnya untuk menaikkan ramalan pertumbuhan pendapatan 2026 untuk syarikat UK kepada 16% pada bulan Ogos, meningkat daripada anggaran awal sebanyak 11%. Dengan harga tenaga terus meningkat sejak itu, UBS menyatakan bahawa risiko terhadap anggaran pendapatannya kini condong ke arah peningkatan.

Mengenai penilaian, UBS menegaskan bahawa ekuiti UK diniagakan pada nisbah harga kepada pendapatan hadapan sebanyak 12.4 kali, sedikit di bawah median 12.8 kali yang direkodkan sejak tahun 1990. Memandangkan latar belakang pendapatan yang lebih baik, bank menetapkan sasaran FTSE 100 baharu sebanyak 11,200 untuk Disember 2026 dan 11,500 untuk Jun 2027.

Senario dan Risiko

Walaupun kadar faedah yang lebih tinggi kekal sebagai risiko jangka pendek kepada penilaian, UBS percaya pendedahan pasaran UK yang tinggi kepada komoditi bermakna pertumbuhan pendapatan boleh mengimbangi lebih daripada kesan kadar diskaun yang lebih tinggi. Bank menggariskan beberapa senario berpotensi untuk pasaran:

Ad

• Senario Kenaikan: FTSE 100 boleh mencapai 12,300 menjelang Jun 2027 jika pertumbuhan global meningkat dengan pantas, harga komoditi meningkat lagi, atau sterling melemah.
• Senario Kelemahan: Indeks boleh jatuh kepada 7,700 menjelang Jun 2027 sekiranya berlaku gangguan tenaga yang berpanjangan di Timur Tengah, kebangkitan semula perang perdagangan, atau hasil bon yang lebih tinggi secara mendadak.

Keutamaan Berhati-hati

Walaupun terdapat peningkatan, UBS menjelaskan kedudukannya, menilai ekuiti UK sebagai "Menarik" secara mutlak tetapi "Paling Tidak Diutamakan" berbanding rantau ekuiti global yang lain. Bank itu menyatakan keutamaannya untuk Zon Euro, yang dipercayai lebih terdedah kepada peningkatan kitaran yang lebih luas.

UBS meramalkan bahawa pertumbuhan pendapatan UK akan perlahan kepada sekitar 9% pada tahun 2027 apabila kesan daripada harga komoditi semakin berkurangan. Matthew Gilman, Ketua CIO Strategi Ekuiti Eropah di UBS, menyatakan bahawa peluang pertumbuhan di UK lebih mudah diakses melalui pemilihan saham individu dan bukannya pendedahan pasaran yang luas, yang membantu menjelaskan kepimpinan pasaran yang sempit sejak 12 hingga 18 bulan yang lalu.