Story
Saham THG Anjlok Tajam Akibat Peringatan Perlambatan Pertumbuhan
Summary
Saham grup e-commerce THG merosot lebih dari 13% setelah perusahaan merilis peringatan perlambatan pendapatan kuartal ketiga yang signifikan, membayangi hasil keuangan paruh pertama yang solid.
Saham THG Holdings PLC anjlok 13,4% ke level 27,44p setelah grup e-commerce yang berbasis di Manchester ini merilis laporan keuangan interim H1 2026. Meskipun kinerja pendapatan dan profitabilitas melampaui ekspektasi, peringatan mengenai pertumbuhan jangka pendek yang suram telah mengguncang kepercayaan investor.
Peringatan Pertumbuhan Meredupkan Kinerja Positif
Dalam laporan paruh pertamanya, THG mencatatkan hasil yang solid. Pendapatan dilaporkan mencapai £828,7 juta, naik 7,2% dengan kurs konstan, sementara EBITDA yang disesuaikan naik lebih dari dua kali lipat menjadi £42,8 juta. Kedua angka tersebut berada di atas panduan yang diberikan perusahaan sebelumnya.
Namun, pasar lebih fokus pada proyeksi ke depan. Manajemen memperingatkan bahwa pertumbuhan pendapatan pada kuartal ketiga (Q3) akan melambat drastis menjadi sekitar 2%. Perlambatan tajam dari laju 7,2% di H1 ini menjadi perhatian utama yang memicu aksi jual.
Penyebab Utama dan Faktor Tambahan
Pemicu utama perlambatan ini adalah penghapusan pembebasan bea masuk de minimis sebesar €150 oleh Uni Eropa, yang efektif sejak 1 Juli. Kebijakan ini digantikan dengan biaya tetap sebesar €3 per paket, yang diperkirakan akan sangat memukul divisi THG Beauty.
AdBeberapa faktor lain yang memperburuk situasi menurut perusahaan adalah:
- Gelombang panas di Eropa yang menekan permintaan konsumen.
- Pergeseran pengakuan pendapatan untuk produk kecantikan merek sendiri ke kuartal keempat (Q4) dan tahun 2027.
Ketidakpastian dan Sentimen Pasar
Selain proyeksi pertumbuhan yang lemah, investor juga dibayangi oleh ketidakpastian lain. Perusahaan mengindikasikan bahwa klaim PPN Nutrisi senilai £60 juta kepada otoritas pajak Inggris (HMRC) masih tertunda, dengan pembaruan substansif baru diharapkan pada akhir Oktober. Posisi utang bersih grup yang mencapai £329,7 juta juga menambah kekhawatiran.
Sentimen pasar yang lebih luas juga tidak mendukung, dengan investor global mengambil sikap hati-hati (*risk-off*) menjelang keputusan suku bunga ECB dan di tengah kenaikan harga minyak. Meskipun manajemen menegaskan kembali ekspektasi setahun penuh dan memproyeksikan pemulihan pertumbuhan ke level 6–7% di Q4, pasar saat ini lebih memprioritaskan risiko eksekusi jangka pendek. Saham THG bahkan sempat menyentuh level terendah baru dalam 52 pekan di 26,68p selama perdagangan.