THG का शेयर क्यों टूटा: अच्छे नतीजों के बावजूद भविष्य की चिंताओं ने निवेशकों को डराया

मैनचेस्टर स्थित ई-कॉमर्स समूह THG होल्डिंग्स पीएलसी (THG Holdings PLC) के शेयरों में 13.4% की भारी गिरावट दर्ज की गई, जो 27.44p पर आ गए। यह गिरावट कंपनी द्वारा 2026 की पहली छमाही के अंतरिम नतीजे जारी करने के बाद आई, जिसमें राजस्व और लाभप्रदता दोनों में उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन के बावजूद, निकट-अवधि के विकास को लेकर एक गंभीर चेतावनी ने निवेशकों को चिंतित कर दिया।

नतीजों के बावजूद भारी बिकवाली

कंपनी ने अपनी 2026 की पहली छमाही के लिए मजबूत आंकड़े पेश किए, जो उसके अपने ही गाइडेंस से बेहतर थे। प्रमुख आंकड़ों में शामिल हैं:

• राजस्व: £828.7 मिलियन, स्थिर मुद्रा आधार पर 7.2% की वृद्धि।
• समायोजित EBITDA: £42.8 मिलियन, जो साल-दर-साल आधार पर दोगुने से भी अधिक हो गया।

इन सकारात्मक नतीजों के बावजूद, बाजार का ध्यान पूरी तरह से कंपनी के भविष्य के अनुमानों पर केंद्रित रहा। बिकवाली के दबाव के कारण, शेयर दिन के कारोबार के दौरान 26.68p के अपने 52-सप्ताह के नए निचले स्तर पर पहुंच गया।

निवेशकों की चिंता का मुख्य कारण

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निवेशकों की घबराहट का मुख्य कारण प्रबंधन की यह चेतावनी थी कि तीसरी तिमाही में राजस्व वृद्धि धीमी होकर लगभग 2% रह जाएगी। यह पहली छमाही की 7.2% की वृद्धि दर की तुलना में एक बड़ी गिरावट है। इस मंदी के पीछे मुख्य वजह यूरोपीय संघ द्वारा €150 की 'डी मिनिमिस' सीमा शुल्क छूट को समाप्त करना है, जिसे 1 जुलाई से प्रति पार्सल €3 के फ्लैट शुल्क से बदल दिया गया है।

कंपनी के अनुसार, इस बदलाव का सबसे ज्यादा असर THG ब्यूटी डिवीजन पर पड़ेगा। इसके अलावा, यूरोप में गर्मी की लहर के कारण उपभोक्ता मांग में कमी और कंपनी के अपने ब्रांड के ब्यूटी राजस्व का चौथी तिमाही और 2027 में स्थानांतरित होना भी विकास को प्रभावित करने वाले अन्य कारक बताए गए।

अन्य चुनौतियाँ और बाजार का माहौल

चिंताओं को बढ़ाते हुए, कंपनी ने यह भी बताया कि HMRC के साथ उसका £60 मिलियन का न्यूट्रिशन वैट का दावा अभी भी लंबित है, जिस पर अक्टूबर के अंत तक कोई महत्वपूर्ण अपडेट आने की उम्मीद नहीं है। यह उन निवेशकों के लिए अनिश्चितता की एक और परत जोड़ता है जो पहले से ही समूह के £329.7 मिलियन के शुद्ध कर्ज को लेकर सतर्क हैं।

हालांकि प्रबंधन ने चौथी तिमाही में विकास दर के 6-7% तक ठीक होने की उम्मीद जताई और पूरे साल के लिए अपनी उम्मीदों को दोहराया, लेकिन निवेशक निकट-अवधि के जोखिमों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। वैश्विक बाजारों में जोखिम से बचने की भावना, जहां अमेरिकी सूचकांक भी दबाव में थे, ने THG के शेयरों में बिकवाली को और बढ़ा दिया।