RBC Naikkan Peringkat Technip Energies Berkat Rekor Backlog dan Prospek Laba

RBC Capital Markets telah meningkatkan peringkat saham Technip Energies menjadi "outperform" dari "sector perform", dengan alasan bahwa tumpukan pesanan yang mencapai rekor dan kemungkinan pemulihan biaya membuat saham kontraktor rekayasa ini dinilai terlalu rendah (undervalued) setelah satu tahun berkinerja di bawah ekspektasi.

Peningkatan Peringkat dan Target Harga

Dalam laporannya, RBC menetapkan target harga 12 bulan yang baru untuk Technip Energies di level €42, sedikit turun dari target sebelumnya €45. Berdasarkan harga penutupan saham pada 9 September di €29,72, target baru ini menyiratkan potensi kenaikan sekitar 41%.

Analis mencatat bahwa saham Technip Energies telah tertinggal sekitar 10% dari para pesaingnya di sektor jasa ladang minyak Eropa sepanjang tahun ini. Kinerja yang lemah ini dipengaruhi oleh operasi material di Qatar, dua kali pemangkasan proyeksi pendapatan, dan ketidakpastian seputar konflik di Timur Tengah.

Tumpukan Pesanan Rekor Mendorong Prospek

Optimisme RBC didukung oleh fundamental operasional perusahaan yang kuat. Technip Energies melaporkan beberapa metrik kunci yang positif:

Ad

• Penerimaan pesanan mencapai rekor €12,7 miliar sepanjang tahun berjalan.
• Rasio *book-to-bill* berada di level 3,5 kali, yang mengindikasikan pertumbuhan pesanan yang kuat.
• *Adjusted backlog* atau tumpukan pesanan yang disesuaikan mencapai €25,04 miliar pada akhir semester pertama 2026, naik signifikan dari €15,96 miliar pada akhir 2025.

Sebagian besar pesanan baru ini berasal dari luar wilayah Timur Tengah, yang membantu mendiversifikasi risiko geografis perusahaan.

Konteks Pemulihan Biaya dan Proyeksi Laba

Technip Energies sebelumnya telah dua kali menurunkan panduan fiskal 2026, yang mencerminkan penundaan pendapatan sekitar €500 juta hingga €600 juta ke tahun 2027 dan biaya yang lebih tinggi di divisi Pengiriman Proyek (*Project Delivery*) akibat situasi konflik.

Namun, RBC berpandangan bahwa manajemen perusahaan telah bersikap konservatif dengan tidak mengasumsikan adanya pemulihan biaya dari pelanggan, meskipun ada perlindungan kontraktual. Menurut RBC, pemulihan 50% dari biaya tahun 2026 dapat meningkatkan margin EBITDA divisi Pengiriman Proyek sebesar 90 basis poin pada tahun 2027. Berdasarkan analisis ini, RBC memproyeksikan EBITDA 2027 akan mencapai €737,6 juta dengan pendapatan €9,03 miliar.