रिकॉर्ड बैकलॉग से Technip Energies पर RBC का भरोसा बढ़ा, रेटिंग 'आउटपरफॉर्म' पर अपग्रेड

RBC कैपिटल मार्केट्स ने इंजीनियरिंग कॉन्ट्रैक्टर Technip Energies पर अपनी रेटिंग को "सेक्टर परफॉर्म" से बढ़ाकर "आउटपरफॉर्म" कर दिया है। विश्लेषकों का मानना है कि रिकॉर्ड ऑर्डर बैकलॉग और संभावित लागत वसूली के कारण कंपनी के शेयर अंडरवैल्यूड हैं, भले ही 12 महीने का मूल्य लक्ष्य €45 से घटाकर €42 कर दिया गया हो।

रेटिंग अपग्रेड का कारण

RBC के अनुसार, Technip Energies के शेयरों ने इस साल अब तक अपने यूरोपीय ऑयलफील्ड सेवा साथियों की तुलना में लगभग 10% कम प्रदर्शन किया है। इसका मुख्य कारण कतर में कंपनी के बड़े ऑपरेशंस, लगातार दो बार गाइडेंस में कटौती और मध्य पूर्व संघर्ष की अनिश्चितता रही है।

हालांकि, RBC का मानना है कि प्रबंधन ने ग्राहकों से किसी भी लागत वसूली का अनुमान न लगाकर एक रूढ़िवादी दृष्टिकोण अपनाया है, जबकि अनुबंधात्मक सुरक्षाएं कुछ वसूली की संभावना बनाती हैं। 9 सितंबर को €29.72 के बंद भाव के आधार पर, नए लक्ष्य से लगभग 41% की संभावित बढ़त का संकेत मिलता है।

रिकॉर्ड ऑर्डर बुक और कमाई का दृष्टिकोण

Technip Energies ने साल-दर-साल अब तक €12.7 बिलियन का रिकॉर्ड ऑर्डर इनटेक दर्ज किया है, जिसका बुक-टू-बिल अनुपात 3.5 गुना है। महत्वपूर्ण बात यह है कि इसका अधिकांश हिस्सा मध्य पूर्व के बाहर से आया है।

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• 2026 की पहली छमाही के अंत में समायोजित बैकलॉग €25.04 बिलियन था, जो 2025 के अंत में €15.96 बिलियन था।
• कंपनी ने 2026 के लिए अपने वित्तीय गाइडेंस को दो बार कम किया था, जिसका कारण लगभग €500-€600 मिलियन के राजस्व का 2027 तक टलना और संघर्ष क्षेत्र में बढ़े हुए परिचालन और सुरक्षा लागत थे।

मूल्यांकन और भविष्य की संभावनाएं

RBC का मानना है कि मौजूदा कीमतों पर, Technip Energies का मूल्यांकन आकर्षक है। यह स्टॉक RBC के 2027 के समायोजित EV/EBITDA अनुमान के 6 गुना पर कारोबार कर रहा है, जो इसके पांच साल के औसत और प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम है।

विश्लेषकों ने अपने पूर्वानुमानों में किसी भी लागत वसूली को शामिल नहीं किया है। हालांकि, उन्होंने उल्लेख किया कि यदि 2026 की 50% लागत वसूल हो जाती है, तो इससे 2027 में प्रोजेक्ट डिलीवरी EBITDA मार्जिन में 90 आधार अंकों की वृद्धि हो सकती है। RBC ने स्टॉक के लिए एक अपसाइड परिदृश्य में €52 प्रति शेयर और डाउनसाइड परिदृश्य में €25 प्रति शेयर का लक्ष्य निर्धारित किया है।