RBC Naikkan Peringkat Saham Richemont Berkat Kekuatan Bisnis Perhiasan

RBC Capital Markets telah menaikkan peringkat saham grup mewah asal Swiss, Compagnie Financière Richemont, menjadi "Outperform" dari "Sector Perform". Pialang tersebut juga menaikkan target harganya menjadi CHF 220 dari CHF 200, mengutip permintaan perhiasan yang lebih kuat dari perkiraan dan ekspektasi percepatan pertumbuhan laba.

Prospek Pertumbuhan Laba yang Kuat

Menurut RBC, Richemont diperkirakan akan memasuki fase baru pertumbuhan laba, setelah sebelumnya lebih didorong oleh pertumbuhan pendapatan. Bank investasi tersebut memproyeksikan pertumbuhan laba per saham (EPS) yang disesuaikan sebesar 21,2% pada tahun fiskal 2027 dan 12,9% pada tahun fiskal 2028.

Optimisme ini didukung oleh beberapa faktor, termasuk:

• Pertumbuhan pendapatan yang sudah terlihat.
• Daya ungkit operasional karena tekanan valuta asing yang mengurangi margin sekitar 300 basis poin pada tahun fiskal 2026 diperkirakan akan netral pada tahun fiskal 2027.
• Meredanya tekanan biaya bahan baku setelah sebelumnya menjadi faktor negatif sekitar 260 basis poin pada tahun fiskal 2026.

Kinerja Kuartal Pertama Lampaui Ekspektasi

Ad

Peningkatan peringkat ini menyusul laporan penjualan kuartal pertama tahun fiskal 2027 Richemont yang solid. Pendapatan grup mencapai €6,33 miliar, naik 20% dengan kurs konstan. Divisi Jewellery Maisons, yang menaungi merek seperti Cartier dan Van Cleef & Arpels, menjadi bintang dengan pendapatan naik 24% menjadi €4,73 miliar, jauh melampaui ekspektasi konsensus analis sebesar 13%.

RBC mencatat bahwa pertumbuhan di segmen perhiasan sebagian besar didorong oleh volume, yang diperkirakan menyumbang 11 poin persentase. Divisi perhiasan Richemont terus menunjukkan kinerja yang lebih unggul dibandingkan para pesaingnya di sektor *soft luxury*.

Revisi Target dan Valuasi

Sebagai hasil dari kinerja yang kuat, RBC merevisi naik perkiraannya untuk Richemont. Proyeksi pertumbuhan pendapatan organik untuk tahun fiskal 2027 dinaikkan menjadi 11,8% dari sebelumnya 8%. Perkiraan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) untuk periode yang sama dinaikkan 7% menjadi €5,58 miliar, dan EPS yang disesuaikan juga dinaikkan 7% menjadi CHF 7,46.

RBC menyatakan bahwa valuasi saham Richemont, yang diperdagangkan sekitar 26 kali laba kalender 2027, tampak wajar jika disesuaikan dengan pertumbuhannya. Valuasi ini juga didukung oleh *return on invested capital* (ROIC) yang disebut RBC sebagai yang tertinggi di antara perusahaan yang mereka cakup, di luar Hermes.