RBC nâng hạng Richemont nhờ mảng trang sức tăng trưởng mạnh mẽ

RBC Capital Markets vừa nâng khuyến nghị đối với tập đoàn xa xỉ Thụy Sĩ Compagnie Financière Richemont lên "Outperform" (Khả quan hơn thị trường) từ "Sector Perform" (Tương đương thị trường), đồng thời tăng mục tiêu giá với nhận định rằng nhu cầu mạnh mẽ đối với trang sức và mảng kinh doanh đồng hồ đang phục hồi sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận.

Triển vọng lợi nhuận được cải thiện

RBC đã nâng mục tiêu giá cho cổ phiếu Richemont từ 200 CHF lên 220 CHF. Ngân hàng đầu tư này cho rằng Richemont đang bước vào một "giai đoạn tăng trưởng lợi nhuận mới" và đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong các năm tới thêm 7-9%.

Cụ thể, RBC dự báo tăng trưởng EPS đã điều chỉnh của công ty sẽ đạt 21,2% trong năm tài chính 2027 và 12,9% trong năm tài chính 2028. Triển vọng này được củng cố bởi các yếu tố sau:

• Tăng trưởng doanh thu đã được ghi nhận.
• Đòn bẩy hoạt động khi các yếu tố bất lợi về giao dịch ngoại hối (từng làm giảm biên lợi nhuận năm tài chính 2026 khoảng 300 điểm cơ bản) dự kiến sẽ được trung hòa trong năm tài chính 2027.
• Áp lực chi phí nguyên liệu thô giảm bớt, sau khi gây ảnh hưởng tiêu cực khoảng 260 điểm cơ bản vào biên lợi nhuận năm tài chính 2026.

Doanh thu Quý 1 vượt kỳ vọng

Ad

Quyết định nâng hạng được đưa ra sau khi Richemont công bố kết quả kinh doanh quý đầu tiên của năm tài chính 2027. Theo đó, doanh thu tập đoàn đạt 6,33 tỷ euro, tăng 20% theo tỷ giá không đổi. Kết quả này củng cố quan điểm tích cực của RBC về công ty.

Đáng chú ý, doanh thu từ Mảng Kinh doanh Trang sức (Jewellery Maisons) tăng vọt 24% lên 4,73 tỷ euro, vượt xa mức tăng trưởng 13% theo dự báo đồng thuận của các nhà phân tích. RBC ước tính tăng trưởng về sản lượng đã đóng góp khoảng 11 điểm phần trăm vào kết quả ấn tượng này.

Động lực từ các thương hiệu chủ chốt

RBC cho biết các thương hiệu trang sức của Richemont, đặc biệt là Cartier và Van Cleef & Arpels, tiếp tục hoạt động vượt trội so với các đối thủ trong ngành hàng xa xỉ. Các yếu tố cơ cấu như hiệu ứng tạo ra của cải, xu hướng phụ nữ tự mua sắm và sự phục hồi nhu cầu tại Mỹ đang mang lại lợi ích lớn cho tập đoàn.

Về mặt định giá, RBC lưu ý cổ phiếu Richemont đang giao dịch ở mức giá gấp khoảng 26 lần thu nhập dự phóng cho năm 2027. Mức định giá này được xem là hợp lý khi xét đến tốc độ tăng trưởng và được hỗ trợ bởi tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) cao nhất trong danh mục theo dõi của RBC, chỉ sau Hermes.