Saham Logam Tanah Jarang Turun karena Perpanjangan Gencatan Senjata AS-China Meskipun Risiko Pasokan Tetap Ada

Saham-saham logam tanah jarang non-Tiongkok mengalami penurunan setelah Washington dan Beijing sepakat untuk memperpanjang gencatan senjata perdagangan hingga awal Januari, sebuah pola pasar yang berulang di mana urgensi yang dirasakan untuk diversifikasi rantai pasokan untuk sementara mereda. Terlepas dari reaksi investor jangka pendek, data yang mendasarinya menunjukkan bahwa kendali Tiongkok atas pasar mineral penting tetap menjadi faktor jangka panjang yang signifikan.

Gencatan Senjata Memicu Aksi Jual

Pasar menyaksikan reaksi klasik "jual setelah gencatan senjata" pada tanggal 23 September. Produsen utama di luar Tiongkok mengalami penurunan yang signifikan, termasuk:

• MP Materials (MP): Turun -4,21%
• USA Rare Earth (USAR): Turun -6,83%

Aksi jual langsung ini kontras dengan kinerja sektor yang lebih luas, yang mencerminkan minat strategis yang berkelanjutan. Misalnya, USA Rare Earth tetap naik hampir 29% sepanjang tahun ini, yang menggambarkan seberapa cepat valuasi di sektor ini dapat bergeser berdasarkan arus berita geopolitik.

'Tekanan Terkendali' China Berlanjut

Perpanjangan gencatan senjata tidak menandakan normalisasi penuh perdagangan bahan-bahan strategis ini. Seorang pejabat senior AS mencatat bahwa "kepatuhan Beijing belum sesuai standar" dengan perjanjian sebelumnya, seperti kesepakatan Busan Oktober 2025.

Ad

Menurut data bea cukai China dan pengamatan resmi AS, Beijing mempertahankan pengaruh yang signifikan melalui beberapa mekanisme:

• Ekspor logam tanah jarang berat seperti yttrium dan dysprosium masih sekitar 50% di bawah tingkat sebelum kontrol diberlakukan.
• Sistem Pengguna Akhir yang Tervalidasi (VEU) memungkinkan China untuk memberikan lisensi kepada pembeli sipil sambil memblokir akses bagi kontraktor militer AS.
• Pengiriman bahan baku yang dibutuhkan untuk industri pengolahan domestik AS tetap terhambat, sehingga menghambat kemampuan Amerika untuk membangun kapasitas penyulingannya sendiri.

Faktor Pendukung Struktural Tetap Utuh

Beberapa katalis jangka panjang bagi produsen logam tanah jarang non-Tiongkok tidak terpengaruh oleh gencatan senjata sementara ini. Batas waktu yang ketat semakin dekat untuk pengadaan pertahanan AS, dengan memo Departemen Perang yang secara eksplisit melarang logam tanah jarang asal Tiongkok dalam aplikasi pertahanan mulai Januari 2027.

Data pasar lebih lanjut menggarisbawahi pergeseran rantai pasokan yang sedang berlangsung. Lynas Rare Earths (LYC), produsen terbesar di dunia di luar Tiongkok, melaporkan pendapatan kuartal ketiganya meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun sebelumnya menjadi A$265 juta karena pelanggan berebut sumber alternatif. Lebih lanjut, perkiraan Bloomberg Intelligence memproyeksikan pangsa pasar Tiongkok untuk material magnet utama akan turun dari 90% menjadi 69% pada tahun 2030, tetapi juga memperingatkan adanya "kekurangan pasokan yang signifikan" karena waktu tunggu yang lama untuk tambang baru, yang diperkirakan akan mendukung harga bagi produsen yang sudah ada.