미국과 중국 간 휴전 연장에도 불구하고 희토류 관련 주가는 공급 위험 지속에도 불구하고 하락했다.

미국과 중국이 무역 휴전을 1월 초까지 연장하기로 합의한 후, 중국 이외의 희토류 관련 주식이 하락했습니다. 이는 공급망 다변화에 대한 긴급성이 일시적으로 완화될 때 나타나는 전형적인 시장 패턴입니다. 단기적인 투자자 반응에도 불구하고, 근본적인 데이터는 중국의 핵심 광물 시장 장악력이 장기적으로 중요한 요인으로 작용하고 있음을 시사합니다.

휴전 합의에 따른 매도세

9월 23일, 시장은 전형적인 "휴전 합의에 따른 매도세" 반응을 보였습니다. 중국 이외의 주요 생산업체들의 주가가 눈에 띄게 하락했는데, 주요 종목은 다음과 같습니다.

• MP Materials (MP): -4.21% 하락
• USA Rare Earth (USAR): -6.83% 하락

이러한 즉각적인 매도세는 전략적 관심 지속을 반영하는 희토류 부문 전반의 흐름과는 대조적입니다. 예를 들어, USA Rare Earth는 연초 대비 거의 29% 상승하며, 지정학적 뉴스 흐름에 따라 희토류 부문의 가치가 얼마나 빠르게 변동할 수 있는지를 보여줍니다.

중국의 '관리된 압박' 지속

이번 휴전 연장은 이러한 전략 원자재 무역의 완전한 정상화를 의미하는 것은 아닙니다. 한 미국 고위 관리는 중국의 "준수 수준이 2025년 10월 부산 합의와 같은 이전 합의에 미치지 못한다"고 지적했습니다.

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중국 세관 자료와 미국 정부의 공식적인 관찰에 따르면, 중국은 다음과 같은 여러 가지 수단을 통해 상당한 영향력을 유지하고 있습니다.

• 이트륨, 디스프로슘과 같은 중희토류 수출량은 여전히 통제 이전 수준보다 약 50% 낮은 수준입니다.
• 검증된 최종 사용자(VEU) 제도를 통해 중국은 민간 구매자에게는 허가를 내주면서 미국 군수업체의 접근은 차단하고 있습니다.
• 미국 국내 가공 산업에 필요한 원자재 수출이 여전히 제한되어 있어 미국의 정제 시설 확충이 저해되고 있습니다.

구조적 호재는 그대로 유지

중국 이외의 희토류 생산 업체들에게 장기적인 성장 동력을 제공하는 여러 요인들은 이번 일시적인 휴전에도 영향을 받지 않고 있습니다. 미 국방부의 지침에 따라 2027년 1월부터 국방 분야에 중국산 희토류 사용이 명시적으로 금지됨에 따라, 미국의 국방 조달에는 시한이 다가오고 있습니다.

시장 데이터는 이러한 공급망 변화를 더욱 분명하게 보여줍니다. 중국을 제외한 세계 최대 희토류 생산 업체인 라이너스 희토류(LYC)는 고객들이 대체 공급원을 찾기 위해 분주히 움직이면서 3분기 매출이 전년 동기 대비 두 배 이상 증가한 2억 6,500만 호주달러를 기록했다고 발표했습니다. 또한 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 중국의 주요 자석 소재 시장 점유율이 2030년까지 90%에서 69%로 하락할 것으로 예측하면서도, 신규 광산 개발에 10년 이상 소요되는 "상당한 공급 부족"이 발생할 것이라고 경고했습니다. 이는 기존 생산 업체들의 가격 상승을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.