ราคาหุ้นแร่หายากร่วงลงหลังสหรัฐฯ-จีนขยายเวลาหยุดยิง แม้ความเสี่ยงด้านอุปทานจะยังคงอยู่

หุ้นแร่หายากที่ไม่ใช่ของจีนปรับตัวลดลงหลังจากวอชิงตันและปักกิ่งตกลงขยายเวลาหยุดยิงทางการค้าไปจนถึงต้นเดือนมกราคม ซึ่งเป็นรูปแบบตลาดที่เกิดขึ้นซ้ำๆ โดยที่ความเร่งด่วนในการกระจายห่วงโซ่อุปทานลดลงชั่วคราว แม้จะมีปฏิกิริยาของนักลงทุนในระยะสั้น แต่ข้อมูลพื้นฐานชี้ให้เห็นว่าการควบคุมของจีนในตลาดแร่ธาตุสำคัญยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในระยะยาว

หยุดยิงกระตุ้นการเทขาย

ตลาดเห็นปฏิกิริยา "ขายเมื่อหยุดยิง" แบบคลาสสิกในวันที่ 23 กันยายน ผู้ผลิตรายสำคัญนอกจีนประสบกับการลดลงอย่างเห็นได้ชัด ได้แก่:

• MP Materials (MP): ลดลง -4.21%
• USA Rare Earth (USAR): ลดลง -6.83%

การเทขายในทันทีนี้แตกต่างจากผลการดำเนินงานโดยรวมของภาคส่วน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสนใจเชิงกลยุทธ์ที่ยั่งยืน ตัวอย่างเช่น USA Rare Earth ยังคงเพิ่มขึ้นเกือบ 29% นับตั้งแต่ต้นปี แสดงให้เห็นว่าการประเมินมูลค่าในภาคส่วนนี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วตามกระแสข่าวทางภูมิรัฐศาสตร์

การควบคุมการค้าของจีนยังคงดำเนินต่อไป

การขยายเวลาสงบศึกไม่ได้หมายถึงการกลับสู่ภาวะปกติของการค้าวัสดุเชิงยุทธศาสตร์เหล่านี้อย่างเต็มรูปแบบ เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหรัฐฯ ตั้งข้อสังเกตว่า "การปฏิบัติตามข้อตกลงของปักกิ่งยังไม่เป็นไปตามมาตรฐาน" เมื่อเทียบกับข้อตกลงก่อนหน้านี้ เช่น ข้อตกลงปูซานในเดือนตุลาคม 2025

Ad

จากข้อมูลศุลกากรของจีนและการสังเกตการณ์อย่างเป็นทางการของสหรัฐฯ ปักกิ่งยังคงมีอำนาจต่อรองอย่างมากผ่านกลไกหลายประการ:

• การส่งออกแร่หายากหนัก เช่น อิตเทรียมและไดสโปรเซียม ยังคงต่ำกว่าระดับก่อนการควบคุมประมาณ 50%
• ระบบผู้ใช้ปลายทางที่ได้รับการรับรอง (VEU) อนุญาตให้จีนออกใบอนุญาตให้กับผู้ซื้อพลเรือน ในขณะที่ปิดกั้นการเข้าถึงสำหรับผู้รับเหมาทางทหารของสหรัฐฯ
• การขนส่งวัตถุดิบที่จำเป็นสำหรับอุตสาหกรรมแปรรูปภายในประเทศของสหรัฐฯ ยังคงถูกจำกัด ซึ่งขัดขวางความสามารถของอเมริกาในการสร้างกำลังการกลั่นของตนเอง

ปัจจัยสนับสนุนเชิงโครงสร้างยังคงอยู่

ปัจจัยกระตุ้นระยะยาวหลายประการสำหรับผู้ผลิตแร่หายากที่ไม่ใช่ของจีนยังคงไม่ได้รับผลกระทบจากการหยุดยิงชั่วคราว กำหนดเส้นตายที่เข้มงวดกำลังใกล้เข้ามาสำหรับการจัดซื้อจัดจ้างด้านกลาโหมของสหรัฐฯ โดยมีบันทึกข้อความจากกระทรวงกลาโหมที่ห้ามใช้แร่หายากที่มีต้นกำเนิดจากจีนในการใช้งานด้านกลาโหมอย่างชัดเจน เริ่มตั้งแต่เดือนมกราคม 2027

ข้อมูลตลาดเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานที่กำลังดำเนินอยู่ Lynas Rare Earths (LYC) ผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลกนอกประเทศจีน รายงานรายได้ไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้วเป็น 265 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย เนื่องจากลูกค้าต่างเร่งหาแหล่งที่มาทางเลือกอื่น นอกจากนี้ การคาดการณ์ของ Bloomberg Intelligence คาดการณ์ว่าส่วนแบ่งการตลาดของจีนในวัสดุแม่เหล็กที่สำคัญจะลดลงจาก 90% เหลือ 69% ภายในปี 2030 แต่ยังเตือนถึง "การขาดแคลนอุปทานอย่างมีนัยสำคัญ" เนื่องจากระยะเวลารอคอยนานนับทศวรรษสำหรับเหมืองใหม่ ซึ่งคาดว่าจะช่วยพยุงราคาสำหรับผู้ผลิตที่มีอยู่