Saham On Holding Turun Setelah Duta Besar Mbappé Memicu Kecaman dari China

Saham On Holding AG (NYSE: ONON) jatuh setelah duta global barunya, bintang sepak bola Kylian Mbappé, memicu reaksi negatif konsumen di Tiongkok, meningkatkan kekhawatiran bagi investor tentang prospek pertumbuhan merek pakaian olahraga Swiss tersebut di pasar yang penting ini. Saham tersebut turun 3,6% pada hari Selasa setelah laporan tentang pernyataan kontroversial Mbappé yang merujuk pada "diktator Tiongkok."

Analis Menilai Dampak Langsung yang Terbatas

Terlepas dari reaksi harga saham, analis memperkirakan risiko keuangan langsung bagi On mungkin terbatas untuk saat ini. Dalam catatan yang dikutip oleh Investing.com, analis Stifel, Peter McGoldrick, menegaskan kembali peringkat Beli dan target harga $41 pada saham tersebut, mempertahankan perkiraan pendapatannya untuk wilayah Asia-Pasifik tidak berubah.

McGoldrick memperkirakan bahwa Tiongkok menyumbang sekitar 10% dari pendapatan On, yang berarti penurunan hipotetis 10% dalam penjualan di Tiongkok hanya akan berdampak 1% pada pendapatan konsolidasi. Faktor kunci yang mengurangi risiko adalah masih barunya kemitraan ini. On belum mengkomersialkan lini produk sepak bolanya dengan Mbappé, yang dapat mencegah asosiasi yang kuat antara atlet dan merek tersebut di benak konsumen Tiongkok.

Kontroversi Mbappé dan Dampak Korporasi

Reaksi negatif tersebut telah menyebabkan konsekuensi komersial bagi bintang sepak bola Prancis itu, yang sejak itu telah meminta maaf. Menurut laporan, beberapa merek telah menjauhkan diri dari Mbappé di Tiongkok:

• Tiga sponsor Tiongkok—Dongpeng, Mengniu, dan Milkground—dilaporkan telah mengakhiri perjanjian mereka.
• Merek-merek Barat seperti Dior dan Hublot dikatakan telah menghapus konten yang menampilkan atlet tersebut dari akun Weibo resmi mereka.

Ad

Risiko utama bagi On adalah konsumen Tiongkok dan platform digital mulai mengaitkan perusahaan tersebut dengan kontroversi ini. Stifel mencatat bahwa hal ini dapat mengurangi efektivitas pemasaran atau memaksa perubahan strategi di wilayah tersebut.

Preseden Historis Menggarisbawahi Risiko

Boikot konsumen di Tiongkok di masa lalu menyoroti potensi kerusakan komersial yang signifikan jika situasi memburuk. Stifel menunjuk beberapa contoh historis di mana kontroversi merek menyebabkan penurunan penjualan yang tajam:

• H&M mengalami penurunan penjualan di Tiongkok sebesar 23% dari tahun ke tahun dalam satu kuartal pada tahun 2021 setelah kontroversi kapas Xinjiang.
• Adidas mengalami penurunan pendapatan sebesar 16% dan 15% di Tiongkok Raya dalam dua kuartal berturut-turut selama periode yang sama.
• Lululemon baru-baru ini memangkas prospek pertumbuhan pendapatan di Tiongkok untuk tahun 2026 dari sekitar 20% menjadi angka satu digit tinggi setelah kontroversi pemasaran lokal.

Untuk saat ini, analis berada dalam mode menunggu dan mengamati, memantau apakah sentimen negatif menyebar dari Mbappé ke merek On itu sendiri. Tahap awal kemitraan mungkin memberikan penyangga, tetapi insiden tersebut menggarisbawahi risiko geopolitik bagi merek global yang beroperasi di Tiongkok.