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온 홀딩 주가, 음바페 대사 논란으로 중국 반발 불러일으켜
온 홀딩 AG(NYSE: ONON) 주가는 새로운 글로벌 홍보대사인 축구 스타 킬리안 음바페가 중국에서 소비자들의 반발을 불러일으키면서 하락했습니다. 이는 투자자들에게 중요한 시장인 중국에서 스위스 스포츠웨어 브랜드의 성장 전망에 대한 우려를 야기했습니다. 음바페가 "중국 독재자"를 언급한 논란이 된 발언이 보도된 후, 주가는 화요일에 3.6% 하락했습니다.
애널리스트, 단기적 영향은 제한적일 것으로 예상
주가 하락에도 불구하고, 애널리스트들은 온 홀딩의 단기적인 재정적 위험은 당분간 제한적일 것으로 전망하고 있습니다. Investing.com에 인용된 스티펠의 애널리스트 피터 맥골드릭은 보고서에서 온 홀딩에 대한 '매수' 등급과 목표 주가 41달러를 유지하며 아시아 태평양 지역 매출 전망치를 변경하지 않았습니다.
맥골드릭은 중국이 온 홀딩 매출의 약 10%를 차지한다고 추정하며, 중국 매출이 10% 감소하더라도 전체 매출에는 1% 정도의 영향만 미칠 것이라고 분석했습니다. 위험을 완화하는 핵심 요소는 파트너십이 비교적 새롭다는 점입니다. On은 아직 음바페와 함께 축구 관련 제품 라인을 상용화하지 않았기 때문에 중국 소비자들의 인식 속에 선수와 브랜드 간의 강한 연관성이 형성되지 않았을 가능성이 있습니다.
음바페 논란과 기업의 후폭풍
이번 논란은 프랑스 축구 스타 음바페에게 이미 사업적 타격을 주었고, 그는 이후 사과했습니다. 보도에 따르면, 여러 브랜드가 중국에서 음바페와의 관계를 끊었습니다.
- 중국 스폰서 3곳(동풍, 멍뉴, 밀크그라운드)이 계약을 해지한 것으로 알려졌습니다.
- 디올, 위블로와 같은 서구 브랜드들은 공식 웨이보 계정에서 음바페 관련 콘텐츠를 삭제한 것으로 전해졌습니다.
AdOn의 가장 큰 위험은 중국 소비자와 디지털 플랫폼이 회사를 이번 논란과 연관 짓기 시작하는 것입니다. 슈티펠은 이로 인해 마케팅 효과가 저하되거나 해당 지역에서의 전략 변경이 불가피해질 수 있다고 지적했습니다.
역사적 사례가 강조하는 위험성
과거 중국에서 발생했던 소비자 불매운동은 상황이 악화될 경우 상당한 상업적 손실을 초래할 가능성을 시사합니다. 스티펠은 브랜드 논란이 매출 급감으로 이어진 몇 가지 역사적 사례를 제시했습니다.
- H&M은 신장 면화 논란 이후 2021년 한 분기 동안 중국 매출이 전년 동기 대비 23% 감소했습니다.
- 아디다스는 같은 기간 동안 중화권에서 두 분기 연속 16%와 15%의 매출 감소를 경험했습니다.
- 룰루레몬은 최근 현지 마케팅 논란 이후 2026년 중국 매출 성장률 전망치를 약 20%에서 한 자릿수 후반대로 하향 조정했습니다.
현재 분석가들은 음바페를 둘러싼 부정적인 여론이 온(On) 브랜드 자체로 확산될지 여부를 예의주시하고 있습니다. 파트너십이 초기 단계라는 점이 완충 역할을 할 수도 있지만, 이번 사건은 중국에서 사업을 운영하는 글로벌 브랜드가 직면한 지정학적 위험을 부각시킨다.