ราคาหุ้นของบริษัทลดลง หลังเอกอัครราชทูตเอ็มบาปเป้จุดชนวนกระแสต่อต้านจีน

หุ้นของ On Holding AG (NYSE: ONON) ร่วงลงหลังจากที่ คีเลียน เอ็มบัปเป้ นักฟุตบอลชื่อดัง ซึ่งเป็นทูตแบรนด์ระดับโลกคนใหม่ของบริษัท ได้จุดชนวนกระแสต่อต้านจากผู้บริโภคในประเทศจีน ทำให้เกิดความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับโอกาสการเติบโตของแบรนด์ชุดกีฬาจากสวิตเซอร์แลนด์ในตลาดสำคัญแห่งนี้ หุ้นลดลง 3.6% ในวันอังคารหลังจากมีรายงานเกี่ยวกับคำพูดที่ก่อให้เกิดความขัดแย้งของเอ็มบัปเป้ที่อ้างถึง "เผด็จการชาวจีน"

นักวิเคราะห์ประเมินผลกระทบในระยะสั้นว่าจำกัด

แม้ว่าราคาหุ้นจะเปลี่ยนแปลงไป แต่นักวิเคราะห์ชี้ว่าความเสี่ยงทางการเงินในระยะสั้นของ On อาจมีจำกัดในขณะนี้ ในบันทึกที่อ้างโดย Investing.com ปีเตอร์ แมคโกลดริก นักวิเคราะห์จาก Stifel ยืนยันคำแนะนำ "ซื้อ" และเป้าหมายราคา 41 ดอลลาร์ สำหรับหุ้นตัวนี้ โดยคงประมาณการรายได้สำหรับภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

แมคโกลดริกประเมินว่าจีนคิดเป็นประมาณ 10% ของรายได้ของ On ซึ่งหมายความว่าหากยอดขายในจีนลดลง 10% สมมติฐานนี้จะส่งผลกระทบต่อรายได้รวมเพียง 1% เท่านั้น ปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดความเสี่ยงคือความร่วมมือนี้ยังใหม่มาก On ยังไม่ได้วางจำหน่ายสินค้าในกลุ่มผลิตภัณฑ์ฟุตบอลกับเอ็มบัปเป้ ซึ่งอาจทำให้ผู้บริโภคชาวจีนยังไม่สามารถเชื่อมโยงนักกีฬาและแบรนด์ได้อย่างแน่นแฟ้น

ความขัดแย้งของเอ็มบัปเป้และผลกระทบต่อบริษัท

กระแสต่อต้านได้ส่งผลกระทบในเชิงพาณิชย์ต่อดาวเตะฟุตบอลชาวฝรั่งเศสแล้ว ซึ่งเขาได้ออกมาขอโทษในภายหลัง ตามรายงาน แบรนด์หลายแห่งได้ถอนตัวออกจากเอ็มบัปเป้ในจีน:

• มีรายงานว่าผู้สนับสนุนชาวจีน 3 ราย ได้แก่ Dongpeng, Mengniu และ Milkground ได้ยุติข้อตกลง
• มีรายงานว่าแบรนด์ตะวันตกอย่าง Dior และ Hublot ได้ลบเนื้อหาที่มีนักกีฬาออกจากบัญชี Weibo อย่างเป็นทางการของพวกเขา

Ad

ความเสี่ยงหลักสำหรับ On คือผู้บริโภคชาวจีนและแพลตฟอร์มดิจิทัลเริ่มเชื่อมโยงบริษัทกับความขัดแย้งนี้ Stifel ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้อาจลดประสิทธิภาพทางการตลาดหรือบังคับให้ต้องเปลี่ยนกลยุทธ์ในภูมิภาคนี้

ตัวอย่างในอดีตเน้นย้ำถึงความเสี่ยง

การคว่ำบาตรสินค้าจากผู้บริโภคในจีนในอดีตเน้นย้ำถึงศักยภาพที่จะเกิดความเสียหายทางการค้าอย่างมากหากสถานการณ์บานปลาย Stifel ชี้ให้เห็นถึงตัวอย่างในอดีตหลายกรณีที่ความขัดแย้งเกี่ยวกับแบรนด์นำไปสู่ยอดขายที่ลดลงอย่างมาก:

• H&M มียอดขายในจีนลดลง 23% เมื่อเทียบกับปีต่อปีในไตรมาสเดียวในปี 2021 หลังจากเกิดความขัดแย้งเรื่องฝ้ายในซินเจียง
• Adidas ประสบกับรายได้ลดลง 16% และ 15% ในจีนแผ่นดินใหญ่ในสองไตรมาสติดต่อกันในช่วงเวลาเดียวกัน
• Lululemon เพิ่งปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ในจีนปี 2026 จากประมาณ 20% เหลือเพียงตัวเลขหลักเดียวสูงๆ หลังจากเกิดความขัดแย้งทางการตลาดในท้องถิ่น

ในขณะนี้ นักวิเคราะห์กำลังเฝ้ารอดูสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ว่าความรู้สึกเชิงลบจะแพร่กระจายจากเอ็มบาปเป้ไปยังแบรนด์ออนเองหรือไม่ ความร่วมมือที่เพิ่งเริ่มต้นอาจเป็นเกราะป้องกัน แต่เหตุการณ์นี้เน้นย้ำถึงความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์สำหรับแบรนด์ระดับโลกที่ดำเนินธุรกิจในประเทศจีน