Saham Novo Nordisk Anjlok Akibat Penurunan Peringkat dari Morgan Stanley

Saham Novo Nordisk (NOVOb) merosot tajam setelah Morgan Stanley menurunkan peringkat saham raksasa farmasi ini menjadi "Underweight" dari "Equal-weight." Penurunan ini didorong oleh kekhawatiran atas prospek pertumbuhan jangka menengah perusahaan dan ancaman berakhirnya paten untuk bahan aktif utamanya, semaglutide.

Penurunan Peringkat Memicu Aksi Jual

Saham Novo Nordisk anjlok 2,8% ke level DKK 278,2 dalam perdagangan terbaru. Menurut Morgan Stanley, valuasi perusahaan saat ini dinilai "tidak sepenuhnya" mencerminkan prospek pertumbuhan jangka menengah yang lemah dan dampak signifikan dari berakhirnya masa paten semaglutide di masa depan.

Analis yang dipimpin oleh Thibault Boutherin menyoroti bahwa investor kini mulai memperhitungkan risiko-risiko struktural ini dengan lebih agresif. Sentimen negatif ini membayangi berita positif lain, seperti kenaikan target harga dari HSBC menjadi DKK 320, yang tetap mempertahankan peringkat "Hold".

Ketergantungan pada Semaglutide dan Ancaman Paten

Kekhawatiran utama berpusat pada ketergantungan besar Novo Nordisk pada semaglutide, bahan aktif di balik obat diabetes Ozempic dan obat penurun berat badan Wegovy. Morgan Stanley mencatat bahwa semaglutide diperkirakan akan menyumbang 75% dari total penjualan perusahaan pada tahun 2026.

Ad

Bahan aktif ini menghadapi "jurang paten" (patent cliff) pada awal hingga pertengahan tahun 2030-an di pasar utama Eropa dan Amerika Serikat. Bank investasi tersebut memperkirakan semaglutide masih akan menyumbang 59% dari penjualan pada tahun 2031, ketika dampak berakhirnya paten mulai terasa. Selain itu, survei menunjukkan meningkatnya persaingan dari produk Eli Lilly seperti Zepbound dan Mounjaro, yang berpotensi menggerus pangsa pasar Novo Nordisk.

Prospek Pertumbuhan di Bawah Sektor

Proyeksi Morgan Stanley untuk Novo Nordisk menunjukkan perlambatan yang signifikan. Bank tersebut memperkirakan pertumbuhan pendapatan dan EBIT hanya sebesar 2-3% pada tahun 2027.

Selama periode 2027–2030, tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) pendapatan dan EBIT Novo Nordisk diproyeksikan sebesar 4%. Angka ini lebih rendah dibandingkan dengan proyeksi untuk sektor farmasi Eropa secara luas, yang diperkirakan memiliki CAGR pendapatan 4% dan CAGR EBIT 7% pada periode yang sama, sebuah kesenjangan yang kini menjadi perhatian investor.