नोवो नॉर्डिस्क के शेयरों में गिरावट, मॉर्गन स्टेनली ने घटाई रेटिंग

मॉर्गन स्टेनली द्वारा कंपनी की रेटिंग को 'अंडरवेट' में डाउनग्रेड किए जाने के बाद नोवो नॉर्डिस्क (Novo Nordisk A/S Class B) के शेयरों में 2.8% की गिरावट आई और यह DKK 278.2 पर कारोबार कर रहा था। इस डाउनग्रेड का मुख्य कारण कंपनी की मध्यम-अवधि की विकास संभावनाओं का धीमा होना और इसकी ब्लॉकबस्टर दवाओं ओज़ेम्पिक (Ozempic) और वेगोवी (Wegovy) के प्रमुख घटक सेमाग्लूटाइड (semaglutide) के पेटेंट की समाप्ति को लेकर बढ़ती चिंताएं हैं।

मॉर्गन स्टेनली की डाउनग्रेड का कारण

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने इस बात पर प्रकाश डाला कि नोवो नॉर्डिस्क का मूल्यांकन उसकी धीमी विकास दर और "सेमाग्लूटाइड पेटेंट क्लिफ के प्रभावों" को पूरी तरह से नहीं दर्शाता है। निवेश बैंक ने कंपनी की सेमाग्लूटाइड पर अत्यधिक निर्भरता पर चिंता व्यक्त की, जिसके 2026 तक कंपनी की कुल बिक्री का 75% हिस्सा होने की उम्मीद है।

रिपोर्ट के अनुसार, इस दवा का पेटेंट अमेरिका और यूरोप में 2030 के दशक की शुरुआत से मध्य तक समाप्त होने वाला है। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि 2031 तक भी सेमाग्लूटाइड कंपनी की बिक्री का 59% हिस्सा बना रहेगा, जब पेटेंट समाप्ति का असर दिखना शुरू हो जाएगा।

बढ़ता कॉम्पिटिशन और ग्रोथ आउटलुक

विश्लेषकों ने मधुमेह और मोटापे के उपचार के क्षेत्र में बढ़ती प्रतिस्पर्धा का भी उल्लेख किया है। मॉर्गन स्टेनली द्वारा 200 प्राइमरी केयर फिजिशियन के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि नोवो नॉर्डिस्क अपनी बाजार हिस्सेदारी खो रहा है। इसका मुख्य कारण एली लिली (Eli Lilly) की दवाओं ज़ेपबाउंड (Zepbound) और माउनजारो (Mounjaro) को तेजी से अपनाया जाना है।

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मॉर्गन स्टेनली ने नोवो नॉर्डिस्क के लिए अपने विकास अनुमानों को भी कम कर दिया है:

• 2027 में राजस्व और EBIT (ब्याज और करों से पहले की कमाई) में केवल 2-3% की वृद्धि का अनुमान है।
• 2027-2030 की अवधि के लिए राजस्व में 4% और EBIT में 4% की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (CAGR) का अनुमान है।
• यह अनुमान इसी अवधि के लिए व्यापक यूरोपीय दवा क्षेत्र के लिए अनुमानित 4% राजस्व और 7% EBIT CAGR की तुलना में कम है।

बाजार का नजरिया

हालांकि एक तरफ मॉर्गन स्टेनली ने रेटिंग घटाई है, वहीं दूसरी ओर HSBC ने नोवो नॉर्डिस्क के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को DKK 300 से बढ़ाकर DKK 320 कर दिया है, लेकिन अपनी 'होल्ड' रेटिंग बनाए रखी है। यह मामूली सकारात्मक खबर वॉल स्ट्रीट की बड़ी डाउनग्रेड से उत्पन्न नकारात्मक धारणा को दूर करने के लिए पर्याप्त नहीं थी। इसके अतिरिक्त, कंपनी द्वारा हाल ही में ziltivekimab दवा के दो परीक्षणों को रोकने से भी पाइपलाइन को लेकर अनिश्चितता बढ़ी है, जिसने निवेशकों की चिंताओं को और बढ़ा दिया है।