Saham Kyndrill Melonjak Lebih dari 30% karena Strategi Pemulihan Membuahkan Hasil

Saham Kyndryl Holdings Inc. (NYSE:KD), perusahaan layanan infrastruktur TI yang dipisahkan dari IBM pada tahun 2021, telah melonjak hampir 32% selama bulan lalu. Kenaikan ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan investor terhadap strategi pemulihan multi-tahun yang berfokus pada peningkatan profitabilitas dengan beralih dari bisnis lama yang bermargin rendah.

Perombakan Strategis Mulai Berhasil

Sejak pemisahannya dari IBM, manajemen Kyndryl telah secara sistematis merombak model bisnisnya. Perusahaan telah aktif keluar dari kontrak yang tidak menguntungkan atau bermargin rendah, sebuah langkah yang mulai berdampak positif pada profil keuangannya. Pergeseran strategis ini paling terlihat di divisi cloud dan konsultasinya.

Elemen-elemen kunci dari pemulihan perusahaan meliputi:

• Membangun Bisnis Cloud: Kyndryl telah membangun aliran pendapatan tahunan sebesar $2 miliar dari kemitraannya dengan penyedia cloud utama, termasuk Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud, meningkat dari nol pada saat pemisahan.
• Mengurangi Paparan Warisan: Perusahaan telah mengurangi paparannya terhadap penjualan kembali perangkat keras IBM dengan margin lebih rendah dari $4 miliar per tahun menjadi di bawah $2 miliar.
• Pertumbuhan Konsultasi: Divisi Kyndryl Consult melaporkan peningkatan 50% dari tahun ke tahun dalam penandatanganan konsultasi pada kuartal terakhir, menurut Investing.com.
• Efisiensi Operasional: Kyndryl telah mengerahkan sekitar 1.800 agen AI milik sendiri, menghasilkan penghematan operasional kumulatif sebesar $1 miliar.

Pandangan yang Berbeda tentang Valuasi

Ad

Meskipun terjadi apresiasi harga saham baru-baru ini, valuasi Kyndryl tetap menjadi bahan perdebatan. Saham diperdagangkan pada sekitar 6,8 kali pendapatan ke depan dan 0,19 kali penjualan, metrik yang menunjukkan bahwa valuasi masih konservatif dibandingkan dengan banyak perusahaan teknologi lainnya. Hal ini telah menarik perhatian beberapa model investasi kuantitatif.

Platform analisis keuangan InvestingPro, dengan menggabungkan enam model valuasi, menghitung nilai wajar intrinsik sebesar $19,14 per saham, yang menyiratkan potensi kenaikan lebih dari 28% dari harga terbarunya sekitar $14,86. Sebaliknya, analis Wall Street mempertahankan sikap yang lebih hati-hati, dengan target harga median $14,20, yang mencerminkan kekhawatiran tentang tekanan pendapatan karena perusahaan terus memangkas kontrak-kontrak lamanya.

Dari Spinoff Menjadi Penghasil Arus Kas

Awalnya dianggap oleh banyak pelaku pasar sebagai bisnis lama yang stagnan, Kyndryl kini menunjukkan tanda-tanda perubahan operasional yang signifikan. Strategi perusahaan memprioritaskan pemesanan cloud berulang dengan margin lebih tinggi untuk menggantikan pendapatan dari kontrak-kontrak yang dipangkas.

Ke depan, manajemen memproyeksikan peningkatan efisiensi dan pergeseran strategis ini akan membantu meningkatkan arus kas bebas perusahaan menjadi $1 miliar pada tahun 2028. Fokus pada pembangkitan arus kas ini sangat penting bagi transformasinya dari perusahaan hasil pemisahan yang terabaikan menjadi penyedia layanan perusahaan yang lebih efisien dan menguntungkan.