JPMorgan: Koreksi Saham AI Ciptakan Peluang Beli di Sektor Semikonduktor

Terlepas dari aksi jual signifikan yang melanda saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI), para ahli strategi di JPMorgan melihat koreksi ini sebagai peluang untuk kembali masuk ke sektor semikonduktor, bukan sebagai awal dari tren penurunan yang berkepanjangan.

Kesenjangan Valuasi dan Fundamental

Pasar semikonduktor telah mengalami tekanan jual yang kuat. Indeks Philadelphia Semiconductor (SOX) tercatat telah anjlok 20% dari puncaknya, sementara indeks KOSPI Korea Selatan, yang banyak dipengaruhi oleh produsen chip memori, turun 25%. Saham-saham individual seperti Samsung dan Micron bahkan terkoreksi antara 20% hingga 50%.

Namun, menurut catatan JPMorgan yang dipimpin oleh Mislav Matejka, pelemahan ini telah menciptakan kesenjangan antara harga saham dan fundamental perusahaan. Mereka menyoroti bahwa estimasi pendapatan 12 bulan ke depan untuk saham semikonduktor di Eropa terus menanjak, bahkan ketika harga sahamnya relatif menurun. "Dengan fundamental yang tetap kuat, kami pikir investor seharusnya menambah posisi di sektor ini selama musim panas," tulis tim tersebut.

Prospek Cerah Didukung Permintaan AI

Secara fundamental, analis teknologi JPMorgan tetap optimistis. Mereka mengantisipasi ketatnya pasokan-permintaan struktural pada chip memori DRAM dan NAND yang diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2028. Hal ini didorong oleh permintaan yang kuat dari sektor AI dan server, serta prioritas produksi untuk memori HBM (High Bandwidth Memory) yang membatasi pasokan memori konvensional.

Ad

JPMorgan juga mencatat bahwa harga DRAM tetap tinggi meskipun terjadi aksi jual di pasar saham. Laporan pendapatan kuartal kedua yang akan datang, seperti momentum pesanan yang kuat dari TSMC, dipandang sebagai katalis potensial yang dapat memberikan dasar bagi pemulihan harga saham di sektor ini.

Sinyal Beli Taktis

Dari sisi teknikal, JPMorgan melihat indikator yang mendukung potensi pembalikan arah. Indeks RSI untuk SOX disebut "mendekati ambang batas 'Oversold' (jenuh jual)". Selain itu, posisi investor yang sebelumnya sangat ramai—mencapai level tertinggi sejak era 1999-2000—kini telah berkurang dan menjadi "tidak terlalu padat" (*less stretched*).

Berdasarkan analisis ini, JPMorgan mempertahankan peringkat Overweight untuk sektor semikonduktor. Bank investasi tersebut menyimpulkan bahwa koreksi harga baru-baru ini telah menyajikan "peluang taktis yang menarik" bagi para investor.