AI शेयरों में गिरावट सेमीकंडक्टर सेक्टर के लिए एक अवसर: जेपी मॉर्गन

जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों के अनुसार, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े शेयरों में हालिया तेज गिरावट के बावजूद, यह सेमीकंडक्टर सेक्टर में एक लंबी मंदी की शुरुआत नहीं है, बल्कि निवेशकों के लिए एक आकर्षक अवसर हो सकता है। बैंक का मानना है कि शेयरों की कीमतों और कंपनियों के मजबूत बुनियादी सिद्धांतों के बीच एक बड़ा अंतर पैदा हो गया है।

बाजार में हालिया बिकवाली

पिछले कुछ समय में AI-केंद्रित शेयरों और सूचकांकों में भारी बिकवाली देखी गई है। जेपी मॉर्गन ने इस पर प्रकाश डाला है:

• कोरिया का KOSPI सूचकांक, जो मेमोरी चिप निर्माताओं से काफी प्रभावित है, अपने हालिया उच्च स्तर से 25% नीचे आ गया है।
• फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) में 20% की गिरावट आई है।
• सैमसंग और माइक्रोन जैसी मेमोरी चिप की दिग्गज कंपनियों सहित कई AI-संबंधित स्टॉक अपने चरम से 20% से 50% तक नीचे हैं।

इसके बावजूद, रणनीतिकारों का कहना है कि वे "इन रोटेशन के आधार पर बाजार में लंबी कमजोरी की उम्मीद नहीं करते हैं।" उनका तर्क है कि MSCI वर्ल्ड इंडेक्स अभी भी अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से केवल 1-2% नीचे है, जो एक व्यापक बाजार मंदी के बजाय एक सेक्टोरल रोटेशन का संकेत देता है।

मजबूत फंडामेंटल्स और मूल्यांकन

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जेपी मॉर्गन का तर्क इस बात पर आधारित है कि सेमीकंडक्टर शेयरों की कीमतों और उनकी आय के अनुमानों के बीच अंतर बढ़ रहा है। विश्लेषकों ने कहा, "सेमीकंडक्टर शेयरों की कीमतों में गिरावट आई है, जबकि उनकी आय में मजबूती बनी हुई है।" बैंक ने कहा, "मजबूत फंडामेंटल्स को देखते हुए, हमें लगता है कि निवेशकों को गर्मियों में इस क्षेत्र में निवेश बढ़ाना चाहिए।"

बैंक के टेक विश्लेषक मेमोरी चिप बाजार को लेकर उत्साहित हैं। उनका अनुमान है कि AI और सर्वर से प्रेरित मांग के कारण 2028 तक DRAM और NAND की आपूर्ति-मांग में संरचनात्मक रूप से कमी बनी रहेगी। जेपी मॉर्गन का पूर्वानुमान है कि DRAM राजस्व 2025 में $143 बिलियन से बढ़कर 2028 तक $1.24 ट्रिलियन हो जाएगा।

तकनीकी संकेतक और आगे की राह

तकनीकी दृष्टिकोण से भी सुधार के संकेत मिल रहे हैं। जेपी मॉर्गन के अनुसार, SOX इंडेक्स का रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (RSI) "ओवरसोल्ड" (अत्यधिक बिका हुआ) सीमा के करीब पहुंच रहा है। इसके अतिरिक्त, चिप-स्टॉक में जो पोजिशनिंग 1999-2000 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर थी, वह अब कम हो गई है।

बैंक का मानना है कि दूसरी तिमाही के नतीजे एक और उत्प्रेरक के रूप में काम कर सकते हैं। TSMC के "लगातार ऑर्डर मोमेंटम और 2027 क्षमता योजनाओं पर सकारात्मक टिप्पणी" इस बात की पुष्टि करते हैं कि सेक्टर मजबूत परिणाम दे सकता है। इन कारकों के आधार पर, जेपी मॉर्गन ने सेमीकंडक्टर सेक्टर पर अपनी "ओवरवेट" रेटिंग बनाए रखी है और हालिया गिरावट को एक "आकर्षक रणनीतिक अवसर" बताया है।