Guotai Haitong Pertahankan Peringkat 'Overweight' untuk MINIMAX, Proyeksikan Pendapatan $500 Juta pada 2026

Guotai Haitong mempertahankan peringkat "Overweight" untuk saham MINIMAX-W (00100) dan memproyeksikan pendapatan perusahaan akan mencapai $500 juta pada tahun 2026. Dalam laporan riset terbarunya, lembaga sekuritas tersebut menetapkan target harga HK$449 per saham, menggarisbawahi posisi unik MINIMAX sebagai saham model AI besar multimodal global yang langka di Bursa Efek Hong Kong.

Proyeksi dan Valuasi

Menurut laporan Guotai Haitong, valuasi MINIMAX didasarkan pada rasio Harga terhadap Penjualan (Price-to-Sales/PS) sebesar 40 kali untuk proyeksi tahun 2026. Lembaga tersebut juga merilis proyeksi pendapatan jangka panjang untuk perusahaan, yaitu $1,46 miliar untuk tahun 2027 dan $3,57 miliar untuk tahun 2028.

Keyakinan ini didasari oleh pertumbuhan pesat dan potensi pasar perusahaan. Laporan tersebut menyoroti bahwa pada Agustus 2026, Pendapatan Berulang Tahunan (Annualized Recurring Revenue/ARR) MINIMAX telah melampaui $800 juta, sebuah peningkatan lebih dari 400% dalam waktu enam bulan.

Kinerja Keuangan Semester I 2026

Kinerja keuangan MINIMAX pada paruh pertama tahun 2026 menunjukkan pertumbuhan yang signifikan, yang menjadi dasar optimisme para analis. Berikut adalah rinciannya:

Ad

• Pendapatan: Mencapai $117 juta, melonjak 283,1% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya (YoY).
• Laba Kotor: Tumbuh 464,8% YoY menjadi $20 juta.
• Margin Laba Kotor: Meningkat menjadi 17,9%, naik 5,7 poin persentase, terutama didorong oleh peningkatan efisiensi infrastruktur.

Sementara itu, beban riset dan pengembangan (R&D) tercatat sebesar $300 juta, naik 138,8% YoY. Pertumbuhan ini secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan laju pertumbuhan pendapatan, menunjukkan adanya peningkatan skala operasional.

Diversifikasi Pendapatan dan Posisi Modal

Struktur pendapatan MINIMAX menunjukkan diversifikasi yang kuat. Pendapatan dari platform terbuka dan layanan AI untuk korporasi mencapai $74 juta (+703,1% YoY), menyumbang 63,4% dari total pendapatan. Sementara itu, produk AI-native menyumbang $43 juta (+100,9% YoY). Perusahaan juga memiliki jangkauan global yang luas, dengan 60,8% pendapatan berasal dari luar negeri yang mencakup lebih dari 230 negara dan wilayah.

Dari sisi permodalan, per akhir semester I 2026, MINIMAX memiliki saldo kas sebesar $1,32 miliar. Posisi ini diperkuat lebih lanjut setelah perusahaan berhasil menghimpun dana bersih HK$9,44 miliar melalui penempatan 35,6 juta saham biasa Kelas A dan menerbitkan obligasi konversi tanpa bunga senilai HK$6,5 miliar.