Barclays dan Berenberg Bullish pada GTT Seiring Prospek Percepatan Pesanan Kapal LNG

Barclays dan Berenberg mengeluarkan rekomendasi bullish untuk perusahaan rekayasa Prancis, Gaztransport et Technigaz (GTT), mengantisipasi percepatan signifikan dalam pesanan kapal pengangkut gas alam cair (LNG). Proyeksi optimistis ini didasarkan pada rekor buku pesanan perusahaan dan gelombang permintaan baru yang dipicu oleh kebutuhan keamanan energi global serta siklus penggantian armada kapal yang menua.

Rekomendasi Pialang Mendorong Saham

Barclays memulai liputannya terhadap GTT dengan peringkat "overweight" dan target harga €275 per saham. Secara bersamaan, Berenberg menaikkan peringkat saham tersebut menjadi "buy" dari sebelumnya "hold", dan menaikkan target harganya menjadi €245 dari €190.

Menurut data yang dikutip oleh Barclays, buku pesanan GTT telah mencapai rekor €1,9 miliar pada akhir Juni 2026. Angka ini mencakup total 306 pesanan, yang sebagian besar terdiri dari 272 kapal pengangkut LNG, di samping kapal etana, unit regasifikasi, dan proyek penyimpanan darat.

Prospek Cerah dari Gelombang Pesanan Baru

Kedua pialang menyoroti potensi lonjakan pesanan kapal LNG dalam beberapa tahun mendatang, yang didorong oleh dua faktor utama: kebutuhan pengiriman untuk proyek-proyek likuifaksi baru dan siklus penggantian armada.

Ad

• Proyeksi Pesanan: Barclays memproyeksikan GTT akan menerima 500 hingga 600 pesanan kapal LNG hingga tahun 2035, setidaknya 25% di atas perkiraan perusahaan sendiri. Berenberg bahkan lebih agresif, memodelkan 650 pesanan kapal LNG selama dekade berikutnya.
• Siklus Penggantian: Barclays menghitung lebih dari 250 kapal tanker akan berusia di atas 20 tahun pada 2030. Berenberg mengidentifikasi 198 kapal berisiko untuk segera dipensiunkan karena aturan lingkungan yang lebih ketat dan biaya operasional yang tinggi. Kapal modern mengonsumsi bahan bakar hampir 50% lebih sedikit dibandingkan kapal yang dibuat pada awal tahun 2000-an.

Implikasi Finansial dan Dominasi Pasar

Analisis Barclays menekankan posisi dominan GTT di pasar. Perusahaan ini memegang sekitar 85% pangsa pasar global untuk teknologi membran pada armada kapal LNG dan telah memenangkan semua pesanan sistem penahanan LNG baru sejak 2016, didukung oleh lebih dari 3.600 paten.

Dari sisi keuangan, Barclays memperkirakan pendapatan GTT akan tumbuh pada tingkat tahunan majemuk (CAGR) sebesar 8,8% dari tahun 2025 hingga 2028, dengan margin EBITDA yang disesuaikan tetap stabil di level 66-67%. Model bisnis lisensi yang ringan aset memungkinkan konversi arus kas bebas yang tinggi, mendukung komitmen manajemen untuk mendistribusikan setidaknya 80% dari laba bersih sebagai dividen.

Proyeksi pendapatan Barclays untuk tahun 2028 sebesar €1,03 miliar berada sekitar 19% di atas konsensus pasar, mencerminkan ekspektasi konversi pesanan yang lebih cepat dari yang diperkirakan.