Barclays และ Berenberg มองบวกต่อหุ้น GTT คาดการณ์ยอดสั่งต่อเรือขนส่ง LNG เร่งตัวขึ้น

Barclays และ Berenberg สองบริษัทโบรกเกอร์ชั้นนำ ได้ออกบทวิเคราะห์เชิงบวกต่อหุ้น Gaztransport et Technigaz (GTT) โดยระบุว่าบริษัทผู้เชี่ยวชาญด้านระบบกักเก็บสำหรับเรือขนส่งก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ของฝรั่งเศส มีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากยอดคำสั่งซื้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ และคาดการณ์ว่าการสั่งต่อเรือขนส่ง LNG ทั่วโลกจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

มุมมองเชิงบวกจากโบรกเกอร์ชั้นนำ

Barclays ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้น GTT ด้วยคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) และให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 275 ยูโรต่อหุ้น ในขณะเดียวกัน Berenberg ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำจาก "ถือ" (Hold) เป็น "ซื้อ" (Buy) พร้อมทั้งปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 190 ยูโร เป็น 245 ยูโรต่อหุ้น

บทวิเคราะห์ระบุว่า ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2026 GTT มียอดสั่งซื้อคงค้าง (Orderbook) มูลค่าสูงถึง 1.9 พันล้านยูโร ซึ่งประกอบด้วยคำสั่งซื้อเรือขนส่ง LNG จำนวน 272 ลำ ซึ่งตอกย้ำถึงตำแหน่งผู้นำตลาดของบริษัท โดย GTT ครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 85% ของกองเรือขนส่ง LNG ทั่วโลกที่ใช้เทคโนโลยีเมมเบรน และได้รับคำสั่งซื้อระบบกักเก็บสำหรับเรือ LNG ที่ต่อใหม่ทั้งหมดนับตั้งแต่ปี 2016

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

นักวิเคราะห์จากทั้งสองสถาบันมองเห็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ 2 ประการ คือ ความต้องการด้านความมั่นคงทางพลังงานที่เพิ่มขึ้น และวงจรการเปลี่ยนกองเรือเก่าเป็นเรือรุ่นใหม่

Ad

• ความต้องการพลังงาน: Barclays คาดการณ์ว่าความต้องการ LNG ทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นเป็น 760 ล้านตันต่อปีภายในปี 2040 และคาดว่า GTT จะได้รับคำสั่งซื้อเรือขนส่ง LNG ราว 500-600 ลำภายในปี 2035 ซึ่งสูงกว่าที่บริษัทคาดการณ์ไว้ถึง 25% เนื่องจากโครงการผลิต LNG ที่ได้รับการอนุมัติไปแล้วยังไม่ได้แปลงเป็นคำสั่งต่อเรืออย่างเต็มที่
• การเปลี่ยนกองเรือ: ทั้งสองโบรกเกอร์ชี้ให้เห็นถึงกองเรือขนส่ง LNG ที่มีอายุมากขึ้น Barclays คำนวณว่าเรือกว่า 250 ลำจะมีอายุเกิน 20 ปีภายในปี 2030 ขณะที่ Berenberg ระบุว่ามีเรือเกือบ 200 ลำที่เสี่ยงต่อการปลดระวางในระยะใกล้ เนื่องจากกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดขึ้นและต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้น ทำให้เรือรุ่นใหม่ที่ประหยัดเชื้อเพลิงกว่าเกือบ 50% มีความน่าสนใจมากขึ้น

การคาดการณ์ทางการเงิน

Barclays คาดการณ์ว่ารายได้ของ GTT ในช่วงปี 2025-2028 จะเติบโตในอัตราทบต้นต่อปี (CAGR) ที่ 8.8% โดยมีอัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ระดับ 66-67% นอกจากนี้ ประมาณการรายได้ปี 2028 ของ Barclays ที่ 1.03 พันล้านยูโร ยังสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 19% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นต่อการแปลงคำสั่งซื้อที่รวดเร็วยิ่งขึ้น

นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงธุรกิจดิจิทัล GTT Marine ว่าเป็นแหล่งรายได้ประจำที่กำลังเติบโต โดยมีสัดส่วนประมาณ 8% ของยอดขายในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 นอกจากนี้ GTT ยังมีนโยบายจ่ายเงินปันผลอย่างน้อย 80% ของกำไรสุทธิ ซึ่ง Barclays คาดว่าจะให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 4.3% ในปี 2026