Imbal Hasil Obligasi Global Bertahan di Puncak Tertinggi Akibat Ketegangan AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah Amerika Serikat dan zona euro bertahan di dekat level tertinggi dalam beberapa minggu pada hari Kamis, menyusul eskalasi dramatis ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang memicu kekhawatiran inflasi baru di kalangan investor.

Kenaikan tajam imbal hasil—yang bergerak berlawanan arah dengan harga obligasi—mengakhiri periode ketenangan di pasar pendapatan tetap dan membalikkan kenaikan yang telah terakumulasi selama beberapa minggu terakhir.

Kenaikan Tajam di Pasar Obligasi

Aksi jual surat utang negara terjadi secara global, mendorong biaya pinjaman ke level yang tidak terlihat dalam sebulan terakhir. Menurut data dari Investing.com, pergerakan utama meliputi:

• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun, yang menjadi acuan biaya pinjaman global, bertahan kuat di sekitar 4,58%, tepat di bawah ambang batas 4,60% yang ditembus pada hari Rabu, level tertingginya sejak 21 Mei.
• Imbal hasil Treasury AS 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi kebijakan moneter, bergerak di dekat 4,2%, mendekati puncak satu bulan di 4,235%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, acuan untuk zona euro, berada di dekat 3,06%, level tertinggi sejak akhir Mei.
• Imbal hasil Bund Jerman 2-tahun juga bertahan di 2,66%, mendekati level tertinggi dalam sebulan.

Pemicu Geopolitik dan Guncangan Minyak

Ad

Narasasi pasar yang sebelumnya nyaman runtuh setelah Presiden AS Donald Trump menyatakan perjanjian damai sementara dengan Iran "telah berakhir," diikuti oleh serangan udara AS yang bertujuan untuk mempertahankan kendali atas jalur pelayaran krusial di Selat Hormuz.

Kecemasan geopolitik ini diperparah oleh lonjakan tajam harga minyak mentah global. Ancaman gangguan pasokan melalui Selat Hormuz, yang merupakan rute transit bagi sekitar seperlima konsumsi minyak global, memaksa investor untuk dengan cepat memperhitungkan gelombang inflasi akibat dorongan biaya (*cost-push inflation*).

Implikasi bagi Investor

Bagi investor pendapatan tetap, lonjakan harga energi merupakan sinyal negatif karena dapat mengikis daya beli pembayaran kupon obligasi yang bersifat tetap. Hal ini memicu aksi jual di seluruh kurva imbal hasil, baik untuk tenor pendek maupun panjang.

Perkembangan ini membayangi faktor-faktor lain yang sebelumnya menenangkan pasar, termasuk rilis risalah rapat The Fed pada hari Rabu yang menunjukkan para pejabat lebih terpecah mengenai perlunya kenaikan suku bunga di masa depan daripada yang diperkirakan pasar.