Hasil Bon Global Kekal di Paras Tertinggi Dipacu Ketegangan AS-Iran

Hasil Perbendaharaan AS dan bon zon Eropah bertahan berhampiran paras tertinggi beberapa minggu pada hari Khamis, selepas peningkatan mendadak ketegangan geopolitik di Timur Tengah mencetuskan penjualan besar-besaran dalam pasaran pendapatan tetap global.

Jualan Bon Dipacu Risiko Geopolitik

Pasaran pendapatan tetap, yang sebelum ini berada dalam keadaan tenang, dikejutkan apabila Presiden AS Donald Trump mengisytiharkan perjanjian damai sementara dengan Iran telah "berakhir," diikuti oleh serangan udara AS yang menyasarkan untuk mengekalkan kawalan ke atas laluan perkapalan kritikal Selat Hormuz.

Perkembangan ini menyebabkan hasil bon, yang bergerak secara songsang dengan harga, melonjak dengan ketara:

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun, penanda aras kos pinjaman global, kekal kukuh sekitar 4.58%, menghampiri paras 4.60% yang dicapai pada hari Rabu, paras tertingginya sejak 21 Mei.
• Hasil nota Perbendaharaan 2-tahun, yang sensitif terhadap jangkaan dasar monetari, berlegar berhampiran 4.2%, tidak jauh dari paras tertinggi sebulan pada 4.235%.
• Di Eropah, hasil Bund Jerman 10-tahun, penanda aras untuk zon Eropah, kekal berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei.

Lonjakan Harga Minyak Cetus Kebimbangan Inflasi

Ad

Faktor utama yang memacu kenaikan hasil bon ini ialah lonjakan serentak dalam harga minyak mentah global. Ancaman gangguan bekalan melalui Selat Hormuz, yang mengendalikan kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global, telah menyebabkan harga minyak meningkat secara mendadak.

Bagi pelabur bon, kejutan harga minyak ini diterjemahkan terus kepada risiko inflasi tolakan kos. Kenaikan harga tenaga mengancam untuk meresap ke dalam metrik inflasi teras yang lebih luas, menghakis kuasa beli bayaran faedah tetap daripada bon dan dengan itu mencetuskan penjualan aset pendapatan tetap.

Sentimen Pasaran Beralih Arah

Lonjakan mendadak ini telah membalikkan keuntungan yang dicatatkan dalam pasaran bon sejak beberapa minggu lalu. Sebelum ini, para pedagang telah diyakinkan oleh kenyataan daripada penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB) bahawa inflasi di rantau itu sedang menurun secara terkawal.

Malah minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada bulan Jun, yang dikeluarkan pada hari Rabu, pada mulanya memberikan kelegaan sementara dengan menunjukkan para penggubal dasar lebih berbelah bahagi mengenai keperluan kenaikan kadar faedah pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, naratif yang selesa ini dengan pantas diketepikan oleh kebimbangan geopolitik yang memuncak.