BofA Meningkatkan Rekomendasi Equinor Menjadi 'Beli' Berdasarkan Proyeksi Optimistis Harga Gas Eropa

BofA Securities telah menaikkan peringkat perusahaan energi Norwegia, Equinor ASA, menjadi "Beli" dari "Netral", dengan alasan prospek harga gas Eropa yang lebih kuat yang diperkirakan akan secara signifikan meningkatkan arus kas perusahaan. Dalam catatan riset tertanggal 18 September, bank tersebut juga menaikkan target harga saham menjadi 465 kroner Norwegia (NOK) dari 400 NOK.

Kenaikan Harga Gas Mendorong Peningkatan Peringkat

Peningkatan peringkat ini didukung oleh tim Riset Komoditas BofA, yang sekarang memperkirakan harga gas TTF Eropa akan rata-rata 95 euro per megawatt-jam pada musim dingin ini. Proyeksi ini lebih dari 20% di atas harga pasar saat ini, mendorong bank untuk menaikkan estimasi arus kas bebas (FCF) untuk Equinor sebesar 23% selama periode 2026-2027.

Target harga baru ini menyiratkan imbal hasil FCF lebih dari 8% pada pertengahan siklus tahun 2028, menurut bank tersebut. BofA juga meningkatkan estimasi laba per saham untuk Equinor, menaikkan perkiraan tahun 2026 menjadi $5,54 dari $5,28 dan perkiraan tahun 2027 menjadi $4,60 dari $4,26.

Proyeksi Melampaui Konsensus

Proyeksi keuangan BofA untuk Equinor sekarang jauh lebih optimis daripada konsensus pasar dan panduan perusahaan sendiri. Estimasi FCF bank untuk tahun 2027 sekarang lebih dari 140% di atas konsensus Visible Alpha, demikian catatan tersebut menyatakan.

Ad

Secara spesifik, BofA memproyeksikan arus kas dari operasi Equinor tahun 2027 akan mencapai $21 miliar, berdasarkan harga minyak mentah Brent $75 per barel dan harga TTF di bawah $20 per juta British thermal units (mmBtu). Ini dibandingkan dengan panduan Equinor sendiri sebesar $19 miliar, yang mengasumsikan harga TTF yang lebih rendah yaitu $12 per mmBtu, dan estimasi konsensus di bawah $16 miliar.

Pengembalian kepada Pemegang Saham dan Faktor Geopolitik

Meskipun BofA mempertahankan perkiraan pembelian kembali saham sebesar $4 miliar untuk Equinor, mereka mencatat potensi signifikan untuk peningkatan pengembalian kepada pemegang saham. Perkiraan bank menunjukkan bahwa Equinor akan mengumpulkan lebih dari $10 miliar dalam kas bersih pada akhir tahun 2027, menciptakan ruang untuk distribusi modal di masa mendatang.

BofA juga menyatakan bahwa saham Equinor tidak sepenuhnya mencerminkan potensi keuntungan dari risiko geopolitik, seperti penutupan Selat Hormuz yang berkepanjangan. Bank tersebut mengatakan skenario ini dapat menambah $23 miliar dalam arus kas bebas tambahan untuk Equinor pada tahun 2026-2027 dibandingkan dengan model sebelumnya.