ธนาคาร BofA ปรับเพิ่มอันดับหุ้น Equinor เป็น 'ซื้อ' หลังจากมีการคาดการณ์ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปที่ปรับตัวสูงขึ้น

BofA Securities ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทพลังงาน Equinor ASA ของนอร์เวย์ จาก "เป็นกลาง" เป็น ซื้อ" โดยอ้างถึงแนวโน้มราคาก๊าซในยุโรปที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มกระแสเงินสดของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ ในรายงานการวิจัยลงวันที่ 18 กันยายน ธนาคารยังได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นเป็น 465 โครนนอร์เวย์** (NOK) จาก 400 NOK

ราคาก๊าซที่สูงขึ้นหนุนการปรับเพิ่มอันดับ

การปรับเพิ่มอันดับครั้งนี้ได้รับการสนับสนุนจากทีมวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ BofA ซึ่งคาดการณ์ว่าราคาก๊าซ TTF ในยุโรปจะเฉลี่ยอยู่ที่ 95 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง ในช่วงฤดูหนาวนี้ การคาดการณ์นี้สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันมากกว่า 20% ทำให้ธนาคารปรับเพิ่มประมาณการกระแสเงินสดอิสระ (FCF) สำหรับ Equinor ขึ้น 23% ในช่วงปี 2026-2027

เป้าหมายราคาใหม่นี้บ่งชี้ถึงผลตอบแทนจาก FCF มากกว่า 8% ในระดับกลางวัฏจักรปี 2028 ตามที่ธนาคารระบุ นอกจากนี้ BofA ยังปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นของ Equinor โดยปรับเพิ่มคาดการณ์ปี 2026 เป็น 5.54 ดอลลาร์ จาก 5.28 ดอลลาร์ และคาดการณ์ปี 2027 เป็น 4.60 ดอลลาร์ จาก 4.26 ดอลลาร์

การคาดการณ์สูงกว่าฉันทามติ

การคาดการณ์ทางการเงินของ BofA สำหรับ Equinor ในขณะนี้มีความมองโลกในแง่ดีมากกว่าทั้งฉันทามติของตลาดและแนวทางของบริษัทเองอย่างมาก ประมาณการกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ปี 2027 ของธนาคารสูงกว่าฉันทามติของ Visible Alpha มากกว่า 140% ตามที่ระบุไว้ในบันทึก

Ad

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง BofA คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Equinor ในปี 2027 จะอยู่ที่ 21 พันล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และราคาน้ำมันดิบ TTF ต่ำกว่า 20 ดอลลาร์ต่อล้านหน่วยความร้อนบริติช (mmBtu) เมื่อเทียบกับประมาณการของ Equinor เองที่ 19 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งตั้งอยู่บนสมมติฐานราคา TTF ที่ต่ำกว่าคือ 12 ดอลลาร์ต่อ mmBtu และประมาณการฉันทามติที่ต่ำกว่า 16 พันล้านดอลลาร์

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นและปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์

ในขณะที่ BofA ยังคงประมาณการการซื้อหุ้นคืนของ Equinor ไว้ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ระบุถึงศักยภาพที่สำคัญในการเพิ่มผลตอบแทนผู้ถือหุ้น การคาดการณ์ของธนาคารชี้ให้เห็นว่า Equinor จะสะสมเงินสดสุทธิมากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์ ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งจะสร้างโอกาสสำหรับการจ่ายเงินปันผลในอนาคต

นอกจากนี้ BofA ยังแนะนำว่าหุ้นของ Equinor ยังไม่ได้สะท้อนถึงศักยภาพด้านบวกจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างเต็มที่ เช่น การปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นเวลานาน ธนาคารกล่าวว่าสถานการณ์นี้อาจเพิ่มกระแสเงินสดอิสระเพิ่มเติม 23 พันล้านดอลลาร์ ให้กับ Equinor ในปี 2026-2027 เมื่อเทียบกับแบบจำลองก่อนหน้านี้