Story
Analis Strategis BofA: Sentimen Penghindaran Risiko Akan Berlanjut Hingga Dolar AS Mencapai Puncaknya
Summary
Michael Hartnett dari Bank of America memperingatkan bahwa lingkungan pasar yang menghindari risiko kemungkinan akan berlanjut hingga reli dolar AS berakhir, dengan mengutip data arus dana yang menunjukkan investor beralih ke obligasi dan menjauh dari eksposur ekuitas secara luas.
Sentimen penghindaran risiko yang saat ini mencengkeram pasar kemungkinan tidak akan mereda hingga dolar AS mencapai puncaknya, menurut catatan hari Jumat dari ahli strategi Bank of America, Michael Hartnett. Analisis tersebut menunjukkan rotasi investor yang signifikan ke pendapatan tetap, didorong oleh pergerakan pasar obligasi baru-baru ini dan pengetatan kondisi keuangan.
Investor Beralih ke Pendapatan Tetap
Data arus dana untuk minggu yang berakhir pada 30 September menunjukkan pergeseran yang jelas dalam alokasi investor, menurut laporan BofA, yang mengutip data EPFR Global. Dana obligasi menarik modal baru yang substansial sebesar $18,8 miliar, sementara ekuitas menarik $15,8 miliar.
Sementara itu, dana pasar uang mengalami arus keluar sebesar $118 miliar, sebuah pergerakan yang sebagian besar dikaitkan BofA dengan penyeimbangan ulang akhir kuartal yang biasa terjadi. Area spesifik pasar obligasi menunjukkan minat yang signifikan:
- Dana obligasi pemerintah dan korporasi jangka panjang mencatat arus masuk terbesar sejak Mei 2025 sebesar $7,4 miliar.
- Obligasi pemerintah daerah mencatatkan arus masuk mingguan tertinggi sebesar $4,2 miliar.
Penyempitan Pasar Saham Menandakan Kehati-hatian
AdHartnett mencatat bahwa kondisi keuangan yang lebih ketat membebani lebar pasar saham, sebuah tanda kelemahan mendasar. Ia menunjukkan bahwa 400 saham di S&P 500 diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan 50 hari mereka, sementara 300 berada di bawah rata-rata pergerakan 200 hari mereka.
Hal ini telah menciptakan pasar yang terbagi dua, yang digambarkan Hartnett sebagai perdagangan "long artificial intelligence" (merujuk pada Nasdaq 100 yang didominasi teknologi) dan "short artificial irrelevance" (merujuk pada pasar yang lebih luas dan berbobot sama). Ini menunjukkan bahwa investor memusatkan taruhan pada beberapa saham mega-kapitalisasi sambil menghindari sebagian besar saham.
Tinjauan Arus Dana Ekuitas Regional
Meskipun angka utama untuk ekuitas global positif, tren regional menunjukkan sikap yang lebih hati-hati terhadap pasar AS. Dana ekuitas AS mengalami arus keluar selama dua minggu berturut-turut, kehilangan $2,7 miliar.
Sebaliknya, pasar internasional menarik modal. Eropa mencatat arus masuk terbesar sejak Februari ($1,3 miliar), Jepang mencatat arus masuk selama enam minggu berturut-turut ($1,8 miliar), dan arus masuk ekuitas pasar negara berkembang kembali meningkat menjadi $3,2 miliar. Berdasarkan sektor, dana teknologi menarik $3,3 miliar, arus masuk terbesar mereka dalam lima minggu.