Story
バンク・オブ・アメリカのストラテジスト：米ドルがピークに達するまでリスク回避ムードは続く
Summary
バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏は、投資家が株式市場全体から債券へと資金をシフトさせていることを示す資金フローデータを挙げ、米ドルの上昇局面が終わるまでリスク回避的な市場環境が続く可能性が高いと警告している。
バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏が金曜日に発表したレポートによると、市場を覆っている現在のリスク回避ムードは、米ドルがピークに達するまで収まる可能性は低い。同レポートは、最近の債券市場の動きと金融引き締めを背景に、投資家が債券市場に大きく資金をシフトさせていることを指摘している。
投資家が債券へシフト
バンク・オブ・アメリカのレポート（EPFRグローバルデータを引用）によると、9月30日までの週の資金フローデータは、投資家の資産配分に明確な変化が見られたことを示している。債券ファンドには188億ドルもの新規資金が流入し、株式ファンドには158億ドルの流入があった。
一方、マネーマーケットファンドからは1,180億ドルの資金が流出した。バンク・オブ・アメリカはこの流出を、四半期末の典型的なリバランスによるものと分析している。債券市場の特定分野では、特に注目が集まった。
- 長期国債および社債ファンドには、2025年5月以来最大の74億ドルの資金流入が見られた。
地方債への週間の資金流入額は過去最高の42億ドルを記録しました。
株式市場の狭まりは警戒感を示唆
Adハートネット氏は、金融引き締めが株式市場の広がりを圧迫しており、これは市場の弱さの兆候だと指摘しました。S&P500指数構成銘柄のうち、400銘柄が50日移動平均線を下回っており、300銘柄が200日移動平均線を下回っていると述べました。
これにより市場は二極化しており、ハートネット氏はこれを「人工知能（ハイテク株比率の高いナスダック100指数）へのロングポジション」と「人工的無関係性（より広範な均等加重市場）へのショートポジション」と表現しました。これは、投資家が少数の超大型株に資金を集中させ、大多数の銘柄を敬遠していることを示唆しています。
地域別株式資金フローの概況
世界の株式市場全体の数値はプラスだったものの、地域別の動向を見ると、米国市場に対するより慎重な姿勢がうかがえます。米国株式ファンドは2週連続で資金流出となり、27億ドルの損失を記録しました。
一方、国際市場は資金流入が見られました。欧州は2月以来最大の資金流入額（13億ドル）を記録し、日本は6週連続の資金流入額（18億ドル）を記録しました。新興国株式市場も32億ドルの資金流入を再開しました。セクター別に見ると、テクノロジーファンドは33億ドルの資金流入を集め、5週間ぶりの高水準となりました。