Story
Barclays Naikkan Peringkat CubeSmart, Turunkan Public Storage Atas Dasar Valuasi Relatif
Summary
Barclays merevisi peringkat saham di sektor self-storage, menaikkan CubeSmart menjadi Overweight dan menurunkan Public Storage menjadi Equal Weight, dengan alasan pergeseran valuasi relatif setelah kinerja saham yang berbeda sepanjang tahun ini.
Barclays merevisi pandangannya terhadap dua pemain utama di sektor *self-storage* AS, menaikkan peringkat CubeSmart (CUBE) menjadi Overweight dari Equal Weight, dan sebaliknya menurunkan Public Storage (PSA) menjadi Equal Weight dari Overweight. Perubahan ini didasarkan pada valuasi relatif, di mana kinerja CubeSmart yang lebih lemah sepanjang tahun ini kini dinilai menawarkan potensi kenaikan yang lebih menarik.
Pergeseran Peringkat dan Target Harga
Analis Barclays menyatakan bahwa valuasi kini lebih berpihak pada CubeSmart. Seiring dengan peningkatan peringkat, target harga untuk CubeSmart dinaikkan menjadi $46 dari sebelumnya $45. Peningkatan ini didukung oleh beberapa faktor, termasuk portofolio perusahaan yang terkonsentrasi di perkotaan, *pricing power* yang lebih kuat, serta tren penyewa baru (*move-in*) yang membaik.
Sebaliknya, target harga untuk Public Storage dipertahankan di level $349. Barclays mencatat bahwa kinerja saham yang kuat secara *year-to-date* telah mengurangi potensi kenaikan lebih lanjut, meskipun prospek pertumbuhan dari akuisisi dan inisiatif operasional tetap sehat.
Prospek Sektor Self-Storage Membaik
Secara umum, Barclays melihat sektor *self-storage* AS memasuki tahap awal pemulihan. Pandangan positif ini didasari oleh meredanya pasokan properti baru, yang diperkirakan akan mendukung perbaikan bertahap dalam beberapa metrik kunci:
Ad- Tingkat hunian (okupansi)
- Penetapan harga sewa
- Pertumbuhan *funds-from-operations* (FFO)
Barclays memperkirakan semua operator besar akan diuntungkan dari tren ini. Namun, mereka mengingatkan bahwa suku bunga KPR yang tinggi kemungkinan akan membuat pemulihan berjalan lambat karena membatasi aktivitas perpindahan rumah, yang merupakan pendorong utama permintaan *self-storage*.
Pandangan Terhadap Extra Space Storage
Selain kedua perusahaan tersebut, Barclays mempertahankan peringkat Overweight untuk Extra Space Storage (EXR) dan menaikkan target harganya menjadi $172 dari $170. Bank investasi ini menyoroti tingkat penyewa baru yang lebih kuat, meredanya tekanan pada harga sewa, serta keunggulan dari platform manajemen pihak ketiga dan bisnis penunjang lainnya sebagai pendorong pertumbuhan laba di atas rata-rata industri.