Barclays: Peringatan Dini IBM Ungkap Pergeseran Anggaran TI yang Untungkan Saham Firewall

Rilis awal kinerja kuartal kedua IBM yang negatif telah mengirimkan sinyal kejut ke sektor perangkat lunak korporat, namun analis Wall Street melihat adanya sisi positif yang jelas bagi saham-saham di sektor keamanan siber (cybersecurity).

Menurut riset terbaru dari analis Barclays, Saket Kalia, pergeseran besar dalam belanja modal (capex) perusahaan yang menekan penjualan perangkat lunak IBM justru bertindak sebagai katalis jangka pendek bagi para vendor firewall.

Pergeseran Belanja Modal Perusahaan

Dalam suratnya kepada para pemegang saham, CEO IBM Arvind Krishna menyatakan bahwa pada minggu-minggu terakhir bulan Juni, para klien secara tiba-tiba mengalihkan belanja modal kuartalan mereka ke arah server, penyimpanan (storage), dan memori. Langkah ini diambil untuk mengamankan infrastruktur yang pasokannya terbatas menjelang ekspektasi kenaikan harga.

Menurut Kalia, dinamika pengadaan yang mendadak ini juga meluas secara langsung ke perangkat keras keamanan siber. Berdasarkan pemeriksaan Barclays di tingkat distributor, para pembeli korporat secara agresif membeli firewall untuk mengantisipasi kenaikan harga yang akan datang akibat meningkatnya biaya input.

"Meskipun IBM menyebut ini sebagai hal negatif untuk bisnis mereka, kami yakin ini menjadi sinyal positif jangka pendek untuk sektor firewall," tulis Kalia. Ia menambahkan bahwa perubahan perilaku pelanggan yang diamati pada kuartal pertama berlanjut hingga kuartal kedua, yang menjadi pertanda baik bagi vendor keamanan jaringan utama seperti:

Ad

• Fortinet (NASDAQ:FTNT)
• Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW)
• Check Point Software (NASDAQ:CHKP)

Permintaan yang Dipercepat dan Ancaman 'Mythos'

Kalia memperingatkan bahwa lonjakan ini memiliki dua sisi. Karena pelanggan mengubah pola pembelian mereka secara spesifik untuk menghindari kenaikan harga, hal ini menjadi data pendukung lain yang menunjukkan bahwa sebagian kekuatan saat ini di sektor firewall adalah permintaan yang ditarik ke depan (pulled-forward demand), bukan murni pertumbuhan organik. Situasi ini berpotensi menciptakan perbandingan yang sulit di kuartal-kuartal mendatang.

Di luar isu rantai pasok, anggaran TI perusahaan secara umum juga terkikis oleh kebutuhan keamanan defensif yang mendesak. IBM menyebutkan bahwa klien "terganggu oleh kekhawatiran keamanan siber yang berkembang pesat di seluruh industri" selama kuartal tersebut. Kalia secara langsung mengaitkan gangguan besar ini dengan ancaman siber baru yang disebut Mythos, yang menurutnya telah secara signifikan "meningkatkan lanskap ancaman."

Ketika departemen TI berupaya memperkuat jaringan mereka terhadap ancaman ini, belanja keamanan siber telah menjadi mandat mutlak. Kalia mengamati bahwa lingkungan yang mendesak ini "berpotensi mendukung belanja keamanan dengan mengorbankan area belanja lainnya." Akibatnya, postur defensif ini secara aktif menyingkirkan investasi di bidang teknologi perusahaan lainnya, membuat proyek perangkat lunak tradisional, konsultasi, dan infrastruktur lawas kekurangan modal.