BofA सर्वेक्षण: येन पर मंदी का रुख चार साल के उच्चतम स्तर पर, नीतिगत चिंताएं बढ़ीं

बैंक ऑफ अमेरिका (BofA) ग्लोबल रिसर्च के एक नए सर्वेक्षण के अनुसार, जापानी येन के प्रति निवेशकों की धारणा पिछले चार वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई है। यह नकारात्मक रुख आधिकारिक मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिम के बावजूद, जापान के मौद्रिक और राजकोषीय दृष्टिकोण पर बढ़ती चिंताओं से प्रेरित है।

यह रिपोर्ट ऐसे समय में आई है जब येन में भारी उतार-चढ़ाव देखा जा रहा है। डॉलर के मुकाबले येन 1986 के बाद के सबसे निचले स्तरों के करीब कारोबार कर रहा है, जिससे बाजार में टोक्यो द्वारा हस्तक्षेप की आशंका बनी हुई है।

सर्वेक्षण के मुख्य निष्कर्ष

BofA के जुलाई के 'एफएक्स एंड रेट्स सेंटीमेंट सर्वे' में पाया गया कि येन पर मंदी का रुख 2022 के बाद से अपने सबसे चरम स्तर पर है। सर्वेक्षण में भाग लेने वालों ने येन में और कमजोरी की उम्मीद के पीछे मुख्य कारण के रूप में बैंक ऑफ जापान (BoJ) और राजकोषीय नीति जोखिमों का हवाला दिया।

दिलचस्प बात यह है कि ये नीतिगत चिंताएं, ब्याज दरों में घटते अंतर या मूल्यांकन जैसे तर्कों पर हावी रहीं। बैंक ने उल्लेख किया कि जापानी अधिकारियों द्वारा हस्तक्षेप की संभावना के कारण कई निवेशक अभी भी सतर्क हैं, जिससे समग्र निवेशक पोजीशनिंग केवल मामूली रूप से मंदी की ओर झुकी है।

सट्टा पोजिशनिंग एक अलग कहानी कहती है

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हालांकि समग्र बाजार सतर्क है, लेकिन सट्टा बाजार का नजरिया कहीं अधिक आक्रामक है। BofA के अनुसार, CFTC के आंकड़ों से पता चलता है कि लीवरेज्ड फंड्स ने येन में अपनी सबसे बड़ी शुद्ध शॉर्ट पोजीशन बना रखी है, जो 2007 के बाद का उच्चतम स्तर है।

यह आंकड़ा इस बात को रेखांकित करता है कि अधिकारियों की बार-बार की चेतावनियों के बावजूद बाजार जापान की मुद्रा के खिलाफ कितना बड़ा दांव लगा रहा है। सर्वेक्षण से यह भी पता चलता है कि हस्तक्षेप के जोखिम ने शायद इस पोजिशनिंग को और भी अधिक मंदी वाला होने से रोका है।

नीतिगत अनिश्चितता और आगे की राह

येन के प्रति निराशावादी दृष्टिकोण इस संदेह से उपजा है कि क्या बैंक ऑफ जापान संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ व्यापक ब्याज दर अंतर को कम करने के लिए पर्याप्त रूप से अपनी नीति को सख्त करेगा। निवेशक अब BoJ को एक ऐसे प्रमुख केंद्रीय बैंक के रूप में देखते हैं जो बाजार की अपेक्षा से अधिक दरों में बढ़ोतरी कर सकता है, लेकिन फिर भी यह गति येन को समर्थन देने के लिए अपर्याप्त मानी जा रही है।

बैंक ऑफ जापान की अगली नीति बैठक 30-31 जुलाई को होनी है, जहां नीति निर्माताओं द्वारा अपनी तिमाही आर्थिक और मुद्रास्फीति के पूर्वानुमानों को अपडेट करने की उम्मीद है। इस बीच, अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड्स में वृद्धि और फेडरल रिजर्व द्वारा दरों को ऊंचा रखने की उम्मीदों ने डॉलर को मजबूती प्रदान की है, जिससे येन पर दबाव और बढ़ गया है।